比特幣現貨ETF連續10日走資近30億美元　BTC回落至約73,900美元

【比特幣動向】美國上市的比特幣現貨ETF錄得史上最長走資潮，連續10個交易日出現淨贖回，自5月15日以來累計流出接近30億美元。單日流出介乎7,000萬至7.33億美元（周三），令整體淨資產在兩周內由1,042.9億美元降至941.7億美元。 早於2025年初，現貨ETF曾創下連續8日走資、累計32億美元的紀錄；今次周四已打破該紀錄，周五再延長，反映機構資金撤出力度顯著。亦有分析指贖回潮或接近"耗盡"。鏈上數據平台Santiment形容，極端ETF流出往往具反向指標意味，過往多與比特幣周期性低位相若。該平台提及2025年11月曾出現單日約9.04億美元外流，其後價格明顯反彈。 市場情緒方面，Crypto Fear and Greed Index維持在23（Extreme Fear，極度恐懼），大市自5月中旬以來累跌約9.5%，情況與過往機構資金回流現貨ETF前的轉折期相近。 【Strategy轉帳引發揣測】最大企業持幣者Strategy一度觸動市場神經。鏈上追蹤顯示，該公司向Coinbase Prime轉入411.5 BTC，價值約3,000萬美元，屬近兩年來首次直接向交易所存幣。其後數小時內，相關比特幣已全數轉回公司自託管，降溫市場對Michael Saylor準備多年來首次賣幣的猜測。Polymarket上押注Strategy在2026年會出售任何比特幣的機率，曾在入金後飆至90%以上，轉回自託管後僅略為回落。Strategy目前仍持有843,738 BTC，市值逾620億美元，並自5月18日起暫停每周增持。 【監管動態：美國批准永續合約】美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准預測市場平台Kalshi推出比特幣永續期貨，為美國在加密衍生品領域再下一城。永續合約不設到期日，透過資金費率機制令價格緊貼現貨，屬離岸市場主流產品，但過去多被擋在美國零售渠道之外。監管方認為合約符合《商品交易法》，並指出加密市場或適合24/7交易、清算及交收。今次放行被視為美國本土交易所加密衍生品的一個結構性突破。 【量子風險升溫】深科技投資者Andrew Gault警告，比特幣面對量子計算的風險不止於錢包私鑰。他指出，更迫切的威脅在於現時跨行通道、託管橋接及結算網絡的加密通訊，可能已被收集並等待日後解密。Google安全團隊於3月公告中把2029年定為完成後量子密碼（post-quantum cryptography）遷移的內部目標，理由是量子硬件及質因數分解能力估算進展迅速。目前約有690萬BTC位於公鑰已暴露的地址，協議層的遷移路線仍未有定案。 【企業持幣板塊現裂痕】比特幣企業金庫（treasury）賽道亦浮現壓力。BSTR共同創辦人Sean Bill指出，不少企業持幣者欠缺足夠資本結構去"有效運用"比特幣，更多是依賴資產本身作市場推廣。現約198間上市公司合共持有約125萬BTC，但部分小型替代標的已出現崩跌。 以Nakamoto為例，其股價自2025年5月接近34美元高位累跌約99%，一度低見0.16美元，並在納斯達克發出除牌警告後進行反向拆股。渣打銀行數碼資產團隊亦提醒，若比特幣急挫，槓桿化的金庫資產負債表或引發被迫平倉。 【技術面：下行結構未改】比特幣現報約73,898美元，24小時變動近乎持平，但動能指標仍偏弱。RSI約37.8，接近超賣但未見"恐慌式拋售"訊號；MACD維持利淡，整體結構仍處下跌趨勢。 關鍵支持先看73,425美元，失守或下試71,965美元，再看更重要的70,280美元。上方阻力分別在74,571美元、76,648美元及78,601美元。若在成交放大下重新站上74,571美元，可望令偏淡MACD訊號降溫；若日線收於70,280美元以下，將削弱"逢低吸納"的論點。