Pour Logan, de la Fed de Dallas, la Fed doit relever ses taux au moins deux fois de 25 points de base
Résumé du marché par IA
Une membre votante en exercice de la Fed qui plaide publiquement pour au moins 50 pb de resserrement supplémentaire durcit la trajectoire des taux terminaux, ce qui relève les rendements réels et pèse sur les actions sensibles à la duration, l'or et autres actifs sans rendement, tout en soutenant le dollar. Son cadrage explicite d'une hausse puis d'une pause injecte une indication conditionnelle que les marchés doivent désormais intégrer dans leurs prix, accentuant la volatilité à double sens autour des données à venir. Les crypto-actifs et les actifs risqués à bêta élevé devraient probablement sous-performer à court terme, à mesure que les anticipations de liquidité se resserrent et que le récit d'assouplissement recule.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▼ Baissier
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Selon Huoxing Finance, Logan, présidente de la Fed de Dallas, a déclaré le 31 octobre que, compte tenu des perspectives économiques actuelles, la Fed devrait procéder à au moins deux hausses supplémentaires de 25 points de base, portant à 50 points de base la hausse cumulée du taux directeur. Une pause serait ensuite nécessaire pour évaluer les conditions économiques et financières avant de décider de la suite. Lors du vote de la Fed de cette semaine, adopté par 10 voix contre 2, Logan a voté en faveur du maintien de la fourchette cible des fonds fédéraux de 3,75 % à 4,00 %. Elle estime que l'inflation reste trop élevée et que le taux directeur doit encore augmenter d'au moins 50 points de base pour suffisamment peser sur l'économie et ramener l'inflation à l'objectif de 2 %. Les perspectives d'investissement dans les technologies et les tensions géopolitiques alimentent la volatilité des marchés. Dans ce contexte, une approche progressive des ajustements de politique monétaire aide les ménages, les entreprises et les acteurs de marché à s'adapter à des taux plus élevés et réduit le risque d'une contraction inutilement brutale de l'activité. Logan souligne aussi que la Fed doit communiquer clairement ses objectifs de politique monétaire, une position qui diffère de celle du président de la Fed, Jerome Powell, selon laquelle ces indications ne doivent être fournies qu'en période de crise. Elle fait valoir que les conditions financières actuelles continuent de soutenir la croissance et que la hausse des coûts d'emprunt à long terme reflète surtout les anticipations des investisseurs d'une croissance plus forte et de taux plus élevés, plutôt qu'un frein indépendant à l'économie. Même si la Fed laisse ses taux inchangés lors d'une réunion, l'objectif final de la politique monétaire ne changerait pas ; dès lors que les marchés comprennent le plan de la Fed, le calendrier précis des hausses a un impact limité sur les taux à long terme supportés par les emprunteurs.
