Le gouverneur de la Fed Christopher Waller soutient la hausse de taux de septembre et reste prudent sur la suite
Résumé du marché par IA
Le gouverneur de la Fed, Waller, a présenté la hausse des taux de septembre comme une réponse à une inflation persistante, supérieure à l'objectif, et a réitéré un biais de politique à court terme en faveur de la maîtrise de l'inflation. Alors que la plupart des participants du FOMC s'attendent à des hausses supplémentaires et que le marché intègre des probabilités élevées d'un resserrement additionnel jusqu'en 2027, cette nouvelle renforce le récit de taux "plus élevés plus longtemps". Cela est généralement favorable au USD et constitue un vent contraire pour les actifs risqués sensibles à la duration et pour les conditions de liquidité.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▼ Baissier
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Selon BlockBeats, le 8 octobre, le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a publié une tribune expliquant que la décision de relever les taux en septembre s'appuyait sur des mois d'éléments convergents, et non sur une statistique isolée.
Waller rappelle que la Fed avait abaissé ses taux de 75 points de base de façon consécutive entre septembre et décembre 2025. Au premier semestre 2026, le tableau a changé: stabilisation du marché du travail, ralentissement des progrès sur l'inflation, tensions au Moyen-Orient tirant les prix de l'énergie vers le haut, hausse des prix des biens technologiques liée aux infrastructures d'IA, et pressions additionnelles dues aux frictions commerciales et à de nouveaux droits de douane. Après la publication, en août, d'un chiffre d'inflation supérieur aux attentes, la Fed a opté pour une hausse en septembre.
Le responsable estime que les dernières données confortent le diagnostic d'"emploi stable et inflation élevée". En août, l'indice core PCE a progressé de 3% sur un an. L'inflation sous-jacente évolue globalement entre 2,5% et 3,0% depuis le printemps 2024, au-dessus de la cible de 2%. Waller souligne que, "à court terme au moins, la politique monétaire se concentrera sur le volet inflation de notre mandat".
S'il dit ne pas redouter qu'un durcissement entraîne un net ralentissement, il se dit préoccupé par le risque qu'une accélération de l'inflation relève les anticipations d'inflation de manière généralisée.
Sur la trajectoire à venir, Waller évoque différents scénarios de relèvement, dont la possibilité d'une hausse de 75 points de base, sans s'engager sur le calendrier ni sur l'ampleur, précisant que les décisions resteront dépendantes des données. Les projections de septembre indiquaient que 16 des 18 participants anticipaient au moins une hausse supplémentaire cette année, dont quatre en prévoyaient deux. Les marchés attribuent une probabilité de 85% à au moins une hausse avant décembre et près de 80% à au moins deux hausses d'ici mars 2027.
Waller conclut que, si les données se déroulent comme attendu, d'autres relèvements sont probables, sans nécessité de les enchaîner à chaque réunion, tant qu'ils interviennent dans une fenêtre de temps jugée acceptable.
