La Fed maintient ses taux dans une fourchette de 3,5% à 3,75% sur fond de tensions inflationnistes

La Réserve fédérale américaine a de nouveau choisi le statu quo. À l'issue de sa réunion des 28 et 29 juillet, le FOMC a maintenu le taux des fonds fédéraux dans sa fourchette cible de 3,5% à 3,75%, cinquième réunion consécutive sans changement. Dans le même temps, l'inflation s'établit à 4,1% et les prix du pétrole repartent à la hausse. Le président de la Fed, Kevin Warsh, durcit aussi le ton sur la stabilité des prix. Selon les anticipations de marché, la probabilité d'une hausse des taux d'ici septembre 2026 atteint désormais 80%. Communiqué de la Fed : un message plus sobre, une flexibilité assumée Le communiqué est tombé à 14h00 (heure de l'Est) le 29 juillet, comme prévu. Ces derniers mois, Kevin Warsh a volontairement réduit l'usage de la "forward guidance" afin de préserver la marge de manœuvre de la banque centrale. Avec une inflation à plus du double de l'objectif de 2%, la Fed évite de s'enfermer dans des promesses implicites. La réunion de juin, tenue le 17 juin, avait déjà mis en lumière les débats internes : si le maintien des taux avait été voté à l'unanimité, les minutes ont montré des divergences sur la suite. Certains membres penchaient pour un resserrement plus rapide, d'autres plaidaient pour davantage de patience. L'inflation reste alimentée par l'énergie La hausse du pétrole continue de peser sur l'inflation via les coûts de transport, les intrants industriels et, in fine, les prix à la consommation. Les cinq pauses successives ont donné du temps à la Fed, mais l'horizon se resserre si les pressions sur les prix ne se calment pas d'elles-mêmes. L'évaluation de marché d'une probabilité de 80% de relèvement en septembre illustre la direction anticipée. Conséquences pour le crypto et les actifs risqués Avant l'annonce, le bitcoin évoluait autour de 64'300 à 64'400 dollars. Côté altcoins, la performance apparaissait déjà contrastée, signe que le marché intègre l'incertitude. Si les indicateurs d'inflation publiés d'ici septembre montrent un reflux, la probabilité de hausse pourrait diminuer, offrant un répit aux actifs risqués. À l'inverse, si l'inflation reste élevée ou accélère, ce 80% pourrait encore grimper. Dans ce contexte, les investisseurs ont intérêt à moins se focaliser sur la décision de taux elle-même que sur l'évolution du langage du communiqué, notamment sur les risques inflationnistes et le marché du travail. Avec une guidance réduite sous Warsh, chaque nuance de formulation devient un signal à décrypter.