La Fed maintient ses taux à 3,50%-3,75% malgré trois voix dissidentes, les probabilités d'une hausse en septembre grimpent

La Réserve fédérale américaine a laissé inchangé, le 29 juillet, le taux des fed funds dans une fourchette de 3,50% à 3,75%. La décision a été adoptée par 9 voix contre 3, trois responsables plaidant pour un relèvement de 25 points de base, une configuration inédite depuis 2016. Cette dissension a ravivé les anticipations de resserrement pour septembre, avec une probabilité désormais estimée à 62%, et maintient la pression sur le bitcoin et, plus largement, sur les actifs risqués. Le Comité de politique monétaire (FOMC) justifie ce statu quo par l'attente de signaux plus nets confirmant le retour de l'inflation vers son objectif de 2%. Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) et Lorie Logan (Dallas) ont voté contre, au motif que l'inflation reste trop élevée. Dans son communiqué, la Fed indique que l'activité continue de progresser à un rythme "solide", que la création d'emplois suit l'évolution de la population active et que le chômage a peu varié. Ian Lyngen, responsable des taux américains chez BMO Capital Markets, estime que le vote traduit "un Comité où les faucons se font entendre". Le président de la Fed, Kevin Warsh, n'a pas donné d'indication précise sur la prochaine décision, rappelant que l'orientation de la politique monétaire dépendra des données à venir. Le communiqué réaffirme la priorité donnée à la "stabilité des prix", dans un contexte où l'inflation demeure un sujet de préoccupation, notamment en raison des droits de douane et de la hausse des prix de l'énergie. Interrogé sur la remontée des rendements obligataires, Warsh a déclaré: "Nous observons la hausse des rendements, en essayant de rester à l'écart." Il a ajouté que le marché des Treasuries "semble envoyer une grande partie des mêmes signaux" et que, même si la Fed a peu agi "au cours des 42 derniers jours", les marchés, eux, "ont beaucoup bougé". Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d'une hausse de 25 points de base en septembre s'établit à 62%, ce qui place la prochaine réunion de la Fed au centre de l'attention. Sur le marché des cryptomonnaies, le bitcoin a d'abord réagi favorablement, gagnant environ 1,25% pour s'approcher de 64"400 dollars après l'annonce. L'ether a aussi légèrement progressé, autour de 1"911 dollars. La dynamique reste toutefois freinée par les flux institutionnels: les ETF bitcoin au comptant ont enregistré quatre séances consécutives de sorties nettes, pour un total de 527 millions de dollars, dont environ 49,75 millions de dollars le 29 juillet. En clair, la décision de la Fed a apporté un répit de court terme, sans suffire à ramener pleinement les investisseurs vers les actifs risqués.