Les valeurs mondiales des semi-conducteurs reculent, sous l’effet d’un faisceau de facteurs dont les avancées chinoises en lithographie DUV

Selon ChainThink, les échanges liés aux semi-conducteurs ont été sous pression le 28 juillet, la baisse étant menée par les valeurs américaines. NVIDIA a terminé en recul d'environ 5% et l'indice Philadelphia Semiconductor a cédé 2,23%. En Asie, les actifs liés au matériel d'IA ont prolongé leur repli en Corée du Sud, au Japon et à Hong Kong. À Séoul, le KOSPI a perdu plus de 10% en séance, déclenchant à deux reprises des coupe-circuits. SK Hynix et Samsung Electronics ont fortement décroché, et les ETF à effet de levier 2x positionnés à l'achat sur SK Hynix et Samsung Electronics ont chacun chuté de plus de 20%. Cette vague de ventes s'explique par plusieurs éléments. D'après The Information, une société soutenue par des capitaux publics chinois aurait commencé la production de masse de son propre équipement de lithographie DUV à immersion, avec un objectif d'environ 5 machines en 2026, puis une montée en cadence vers près de 20 unités en 2027. Dans ce contexte, ASML a reculé de 5,80% lundi. SanDisk a décroché de 11,02% et Western Digital a perdu 4,21%. L'attention du marché s'est aussi intensifiée après le bond de 466% de ChangXin Memory Technologies lors de sa première séance, ravivant le thème de l'accélération de l'autonomie chinoise dans la mémoire. Parallèlement, les inquiétudes grandissent autour du risque de crédit associé aux partenariats d'infrastructure IA de NVIDIA. Selon Bloomberg, NVIDIA discuterait de la mise en place de garanties pouvant atteindre 250 milliards de dollars afin d'aider OpenAI à louer de la puissance de calcul auprès de projets américains de centres de données. Le groupe a aussi indiqué que ses collaborations avec SK Group dépassent 500 milliards de dollars. D'après ICE Data Services, le CDS 5 ans de NVIDIA a grimpé à un moment d'environ 14 points de base, culminant autour de 82 points de base par an, soit la plus forte hausse intrajournalière depuis le début de la négociation active de ce contrat. Sur le front des modèles, Kimi K3 de Moonshot a ouvert ses poids le 27 juillet, relançant le débat sur l'impact de modèles open source à bas coût et hautes performances sur l'efficacité des dépenses d'investissement en IA. Cette semaine, la Réserve fédérale et la Banque du Japon rendront leurs décisions de politique monétaire. La crainte d'un ton plus restrictif accroît la pression sur des valeurs technologiques et de semi-conducteurs jugées surévaluées.