Le Japon relève à 1 million de yens le plafond des transactions en stablecoins

L'Agence japonaise des services financiers (FSA) prépare un assouplissement permettant d'effectuer des transactions en stablecoins au-delà de 1 million de yens (environ 6"700 dollars), un niveau qui constituait jusqu'ici une limite stricte pour certains prestataires. Depuis 2023, le Japon qualifie les stablecoins d'"instruments de paiement électronique" dans le cadre de la loi sur les services de paiement (Payment Services Act) amendée. Le dispositif encadre aussi l'émission, réservée à des acteurs agréés: banques, sociétés de fiducie et certains prestataires de services de transfert de fonds. Parmi eux, les prestataires de type II (Type II FTSPs) étaient soumis à un plafond de 1 million de yens par transfert, ce qui cantonnait l'usage à des paiements de détail. La FSA prévoit par ailleurs de créer une division dédiée aux crypto-actifs et aux stablecoins (Crypto Assets and Stablecoins Division), dont le lancement est annoncé pour le 7 août 2026. Le pays devrait voir arriver JPYC, présenté comme le premier stablecoin en yen réglementé, d'ici 2025. Un cadre d'équivalence pour les stablecoins émis à l'étranger doit entrer en vigueur en juin 2026. Il ouvrirait une voie de conformité pour des jetons frappés hors du Japon tout en les plaçant dans le périmètre réglementaire local. La révision de 2023 avait déjà posé les bases en définissant clairement, en droit japonais, le stablecoin comme un instrument indexé sur une monnaie fiduciaire, rachetable à parité, et émis par une entité agréée. Pour des émetteurs mondiaux comme Circle et Tether, ce futur mécanisme d'équivalence pourrait débloquer un marché resté largement fermé. Les exigences d'agrément au Japon ont jusque-là tenu la plupart des stablecoins étrangers à l'écart des plateformes domestiques; un parcours d'équivalence formalisé modifierait sensiblement la donne. La nouvelle division de la FSA ne doit toutefois être pleinement opérationnelle qu'à la mi-2026, tandis que les cadres d'équivalence arriveraient à la même période. Le pays devrait donc traverser une phase transitoire d'environ 12 à 18 mois, durant laquelle s'appliqueraient des règles intermédiaires.