L’OCC finalise la règle GENIUS sur le remboursement des stablecoins, sans prolongation automatique à sept jours

L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a publié le 21 octobre la version finale de sa règle d’application de la loi GENIUS. Elle entrera en vigueur le 18 janvier 2027. Le texte maintient un délai normal de remboursement de deux jours ouvrables après une demande éligible. Il supprime la prolongation automatique à sept jours calendaires prévue dans la proposition initiale lorsque la demande de remboursement dépasse un seuil déterminé. L’achèvement du remboursement correspond soit à l’initiation d’un paiement intégralement traité, soit au crédit du compte du client chez l’émetteur lorsque le client choisit cette option. La section 15.12(d), publiée au Federal Register du 23 octobre, impose une notification lorsque les demandes sur une période de 24 heures dépassent 10 % de la valeur d’émission en circulation d’une marque. L’émetteur qui franchit ce seuil doit alerter son bureau de supervision de l’OCC dans les 24 heures. Il peut demander un délai supplémentaire. L’OCC décide d’approuver ou non cette demande; aucun report automatique n’est prévu. L’autorité s’attend à ce que les prolongations soient rares. Elle peut aussi imposer des limites dans d’autres circonstances autorisées par la loi. La section 15.12(a) exige que l’émetteur ait reçu l’ordre de remboursement avant que le délai ordinaire ne commence. Les obligations d’intégration client et les autres exigences juridiques de remboursement doivent aussi être satisfaites lorsque les procédures d’intégration évitent raisonnablement des retards indus, y compris en période de tension. L’OCC indique que les émetteurs ne peuvent exploiter des lacunes d’intégration pour se ménager du temps de remboursement supplémentaire. Ils doivent se préparer à accueillir de nouveaux clients en période de stress, y compris des détenteurs passés par un intermédiaire. Les émetteurs couverts doivent permettre les remboursements des détenteurs particuliers, sous réserve du droit applicable, des contrôles et de l’intégration, avec des politiques autorisant le remboursement d’au moins un jeton. L’émetteur doit traiter intégralement et initier le transfert monétaire demandé vers le client ou son établissement financier, et non simplement mettre un paiement en file d’attente. Une banque externe peut mettre les fonds à disposition après que l’émetteur a respecté le délai. Les samedis, dimanches et jours fériés fédéraux ne comptent pas comme jours ouvrables. La limite de deux jours ouvrables ne signifie donc pas 48 heures écoulées. La règle couvre les émetteurs relevant du cadre de l’OCC. Elle n’établit pas de calendrier unique pour toutes les ventes de stablecoins ou les retraits sur des plateformes d’échange. Les services de remboursement existants illustrent les conditions d’accès avant l’entrée en vigueur de la règle, même si la juridiction de l’émetteur détermine l’application du cadre de l’OCC. Les conditions USDC hors EEE de Circle, révisées le 15 octobre, exigent un compte Circle Mint en règle pour un remboursement direct. La description du service Circle Mint limite l’accès aux institutions et aux distributeurs, exclut les particuliers et impose des vérifications d’antécédents, d’identité, de connaissance du client et de sanctions. Le délai de traitement d’une demande d’ouverture de compte va d’un jour à une semaine ou plus. Circle documente les remboursements par virement et les transferts SEPA ou via des réseaux bancaires, avec une disponibilité limitée aux banques et régions participantes. Le règlement instantané nécessite la participation aux programmes bancaires concernés. Circle a déclaré le 16 octobre, dans une présentation de l’économie de l’USDC, que les clients éligibles de Circle Payments Network et de la plateforme peuvent rembourser sans frais et en quasi-temps réel. Circle attribue cette capacité aux liquidités placées à l’avance auprès de banques partenaires et à des systèmes de règlement capables de transférer ces liquidités. Un client ayant terminé son intégration et disposant d’une connexion bancaire adaptée peut suivre une séquence de remboursement différente de celle d’un nouvel demandeur cherchant un accès direct. Un acheteur qui paie le détenteur avant le remboursement par l’émetteur et conserve les jetons acquis fournit l’argent immédiat et détient les jetons jusqu’à leur revente ou leur remboursement. Ce financement peut permettre au détenteur de sortir plus tôt. Les instructions révisées PS01 de l’OCC collecteraient trois mesures distinctes de l’annexe A, sous réserve de l’approbation de l’Office of Management and Budget. Ces mesures pourraient aider les superviseurs à distinguer un arriéré de remboursements impayés d’une initiation de paiement retardée par l’émetteur. PS01 collecterait normalement des observations quotidiennes via des soumissions hebdomadaires, et l’annexe A resterait quotidienne même lorsque de petits émetteurs bénéficient de déclarations allégées sur d’autres annexes. Les données PS01 resteraient confidentielles, les publications publiques étant traitées séparément. Le Bulletin OCC 202652 fixe au 25 janvier 2027 la première date hebdomadaire de déclaration envisagée et au 31 mars la première date trimestrielle, sous réserve de l’approbation de l’Office of Management and Budget. La règle finale maintient des publications mensuelles sur la composition des réserves. Selon les instructions révisées PS02, les rapports financiers trimestriels seraient normalement publiés après soumission, acceptation et préparation à la diffusion. L’OCC pourrait autoriser une confidentialité limitée si un émetteur fournit une explication convaincante et précise d’un préjudice concurrentiel substantiel. Les détenteurs peuvent évaluer les promesses de remboursement en confirmant l’accès direct, en identifiant le moment où une demande éligible déclenche l’obligation et en distinguant l’initiation du paiement de la mise à disposition par la banque. La voie bancaire et tout prestataire finançant une sortie anticipée déterminent encore le moment où le détenteur reçoit des fonds utilisables.