Securitize fait enregistrer Securitize Capital comme conseiller en investissement auprès de la SEC et accélère dans la tokenisation

Securitize renforce son dispositif réglementaire aux États-Unis. Le groupe a indiqué que sa filiale Securitize Capital LLC est désormais enregistrée comme "registered investment adviser" auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). D'après la base Investment Adviser Public Disclosure de la SEC, l'enregistrement est entré en vigueur le 22 juillet. Basée à Miami, l'entité opérait depuis mars 2023 en Floride sous le statut d'"exempt reporting adviser", généralement réservé au conseil de fonds de capital-risque ou de fonds privés disposant de moins de 150 millions de dollars d'actifs aux États-Unis. Le passage à un enregistrement complet lève ces limites, au prix d'exigences accrues en matière de transparence, de conformité, de tenue de registres et de contrôles au titre de l"Investment Advisers Act of 1940". Le PDG Carlos Domingo y voit "une étape importante" dans l'expansion de la plateforme, affirmant que les clients institutionnels recherchent des partenaires maîtrisant la tokenisation et les obligations réglementaires. Securitize rappelle que cet enregistrement ne constitue pas une validation de la SEC. Un levier supplémentaire pour la tokenisation Cette évolution complète une brique de l'empilement réglementaire américain de Securitize pour émettre, gérer et négocier des titres tokenisés. Securitize Markets opère déjà comme broker-dealer enregistré auprès de la SEC et exploite un système alternatif de négociation (ATS) régulé. D'autres entités du groupe proposent des services d'agent de transfert et d'administration de fonds. En mai, la FINRA a approuvé Securitize Markets pour la conservation de titres tokenisés et la prise en charge du règlement-livraison "atomique". Avec le statut de conseiller en investissement, Securitize se positionne davantage pour accompagner des gérants d'actifs sur des coffres on-chain, des produits de prêt et des stratégies de portefeuille, au-delà de l'émission de fonds tokenisés, vers la gestion de portefeuille et le règlement sur marchés publics. Taille, partenaires et opérations récentes En juillet, Securitize a déclaré plus de 5 milliards de dollars d'actifs sous gestion au travers de produits liés à BlackRock, Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR et VanEck. Le fonds tokenisé de bons du Trésor de BlackRock (BUIDL) représente environ 2,6 milliards de dollars de ce total. L'annonce s'inscrit dans une série d'étapes corporate. Securitize est devenu coté via une fusion le 2 juillet avec Cantor Equity Partners II, opération ayant levé environ 400 millions de dollars de produits bruts, et a tokenisé ses propres actions SECZ lors de l'introduction. Le 15 juillet, Securitize et Cantor ont annoncé un partenariat visant à intégrer une infrastructure blockchain aux IPO et aux émissions ultérieures, Cantor apportant les services de marchés de capitaux et de trading, Securitize prenant en charge l'émission, la distribution et le servicing de titres tokenisés. Le groupe collabore aussi avec le NYSE sur l'infrastructure de la future plateforme de titres tokenisés de l'opérateur boursier. Hanwha Group est devenu le principal actionnaire de Securitize avec 15,69 millions d'actions (environ 9,6%). Contexte réglementaire L'enregistrement intervient alors que les lignes directrices évoluent. Le 22 juillet, la commissaire de la SEC Hester Peirce a averti que la gestion de certains coffres et stratégies de prêt pouvait déclencher des obligations de conseiller en investissement, invitant les acteurs développant des produits on-chain à dialoguer avec les régulateurs. Bourse : baisse du titre, avis d'analystes L'action SECZ a chuté de plus de 10% lundi autour de 6,76 dollars, ramenant la capitalisation de Securitize à un peu moins d'un milliard de dollars, selon Yahoo Finance, et prolongeant le repli observé depuis le début juillet au NYSE. L'analyste de Citigroup Peter Christiansen a initié le suivi avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 10 dollars (environ 34% au-dessus d'un récent cours de clôture). D'autres avis "Buy" ont aussi été rapportés ce mois-ci, Rosenblatt visant 14 dollars et Benchmark 16 dollars, alors qu'environ 8,6% seulement du capital serait détenu par des investisseurs institutionnels. Christiansen pointe plusieurs risques : concentration autour du fonds BUIDL de BlackRock, sensibilité aux mouvements de taux d'intérêt et incertitude sur la montée en puissance de revenus de transactions à plus forte marge. À retenir L'enregistrement de Securitize comme conseiller en investissement auprès de la SEC marque une avancée réglementaire notable, renforçant sa capacité à proposer des services d'investissement on-chain encadrés. Il illustre aussi l'ambition de bâtir une infrastructure de tokenisation de bout en bout, avec comme points de vigilance à court terme la volatilité du marché et la dépendance à quelques grands partenaires.