SEC grozi własnymi regulacjami dla kryptorynku. Morgan Stanley poszerza ofertę ETP o ETH i Solanę, a BNY Mellon przenosi ewidencję funduszy onchain

Amerykańska SEC wystosowała wobec ustawodawców wyjątkowo twarde ostrzeżenie: jeśli prace nad ustawą CLARITY Act utkną w martwym punkcie, regulator sam przygotuje zasady dla rynku kryptowalut. Taka deklaracja zwiększa niepewność wokół procesu legislacyjnego, który i tak znajduje się pod silną presją lobbingu ze strony banków. Sygnał padł w tygodniu, w którym Morgan Stanley uruchomił giełdowe produkty ETP oparte na cenach spot Etheru i Solany, a BNY Mellon zaczął przenosić część ewidencji funduszy do infrastruktury onchain. Stanowisko SEC podnosi stawkę w sprawie projektu, który w Senacie balansuje na granicy poparcia. Do zaplanowanego głosowania pozostało mniej niż cztery dni, a duże środowiska bankowe naciskają na osłabienie zapisów lub opóźnienie procedowania. Gotowość agencji do działania bez Kongresu pokazuje, że kierownictwo SEC nie chce pozostawiać rynku w próżni regulacyjnej. Morgan Stanley wprowadza spot ETP na ETH i Solanę Decyzja Morgan Stanley o notowaniu spot ETP na ETH i SOL oznacza wyraźne wyjście poza ekspozycję na bitcoina. Choć w USA od początku 2024 r. dostępne są już spot ETP na BTC, produkty oparte o Ethereum i Solanę pogłębiają ofertę o ekspozycję na programowalne sieci blockchain. Wpisuje się to w trend, w którym tradycyjni zarządzający aktywami sprawdzają popyt instytucjonalny na wieloassetowe koszyki kryptowalut. Szczególnie uwagę zwraca Solana. Sieć przyciąga inwestorów wysoką przepustowością i rosnącą bazą deweloperów, ale w przeszłości zmagała się z przerwami w działaniu oraz niejednoznacznością regulacyjną. Ruch Morgan Stanley sugeruje, że klienci bankowości majątkowej szukają ekspozycji wykraczającej poza aktywa o największej kapitalizacji. BNY Mellon przenosi ewidencję funduszy onchain BNY Mellon obrał inny kierunek instytucjonalnej adopcji. Zamiast tworzyć nowy produkt dla klientów, gigant powierniczy integruje blockchain z własnymi procesami back-office, przenosząc część infrastruktury ewidencji funduszy na rozwiązania onchain. Zmiana zbiegła się z przyspieszeniem trendu tokenizacji: łączna wartość real-world assets na łańcuchach przekroczyła 20 mld USD. Gdy 240-letni bank zaczyna migrować procesy wewnętrzne do rozproszonych rejestrów, sygnał jest trudniejszy do zignorowania niż komunikat PR. Oznacza to, że potencjalne oszczędności kosztowe i poprawa efektywności rozrachunku są testowane w regulowanych procesach, a nie wyłącznie w środowisku startupów. Strategy raportuje mocną stratę, mimo prawie 844 tys. BTC w bilansie Nie wszystkie wiadomości ze świata instytucji były pozytywne. Strategy (dawniej MicroStrategy) wykazała stratę za II kwartał w wysokości 8,22 mld USD. Spółka nadal utrzymuje około 844 000 BTC, pozostając największym korporacyjnym posiadaczem bitcoina. Strata wynika z odpisu z tytułu utraty wartości, wywołanego spadkiem ceny bitcoina w trakcie kwartału. Wynik podkreśla, jak silnie bilans Strategy jest uzależniony od wahań ceny spot BTC. Teza inwestycyjna spółki pozostaje niezmieniona, ale zmienność tworzy specyficzny profil ryzyka dla akcjonariuszy. To może też wpływać na decyzje innych firm giełdowych rozważających strategie skarbcowe oparte na bitcoinie. Skarbce aktywów cyfrowych kierują kapitał w infrastrukturę AI Równolegle część firm zarządzających skarbcami aktywów cyfrowych po cichu przesuwa kapitał z czystej ekspozycji na krypto w stronę centrów danych dla AI. To próba znalezienia fizycznej infrastruktury generującej dochód w czasie, gdy trzymanie aktywów cyfrowych w bilansie oznacza istotne ryzyko wyceny mark-to-market. Niektóre podmioty adaptują obiekty wydobywcze lub budują nowe moce obliczeniowe pod obciążenia AI; trend ten łączy się ze wzrostem popytu na zdecentralizowane rozwiązania storage. Wspólny mianownik tych wydarzeń to rynek poruszający się dwutorowo. Regulatorzy sygnalizują zaostrzenie nadzoru niezależnie od działań Kongresu, a jednocześnie uznane instytucje finansowe coraz głębiej osadzają infrastrukturę blockchain w swoich operacjach, podczas gdy skarbce korporacyjne dostosowują się do realiów posiadania aktywów o wysokiej zmienności. Najbliższe tygodnie pokażą, czy ta podwójna presja zmieni strukturę rynku szybciej, niż Waszyngton zdoła uchwalić prawo.