Ryzyko wyborcze wokół centrów danych w USA może zagrozić inwestycjom AI o wartości 2,5 bln USD

Firmy z Wall Street analizują wybory – w tym głosowania decydujące o składzie lokalnych komisji użyteczności publicznej – pod kątem ryzyka dla budowy centrów danych. Niekorzystne wyniki mogą przynieść ograniczenia, które zakłócą kluczowe projekty i podważą inwestycje w AI wspierające rynek akcji i amerykańską gospodarkę. Z październikowej analizy Cleanview wynika, że 10 wyścigów o urząd gubernatora ukształtuje przepisy dotyczące 67,4 GW planowanych centrów danych. Cleanview wycenia planowane inwestycje w infrastrukturę AI na 2,5 bln USD. Planowana moc przekracza moc już działających centrów danych w USA. Ariana Salvatore, szefowa działu analiz polityki publicznej w USA w Morgan Stanley, mówi, że inwestorzy przyglądają się każdej stronie zagadnienia. Za szczególnie istotne uznaje wybory gubernatorskie. Władze stanowe mają najwyraźniejsze bezpośrednie kompetencje w sprawie budowy. Sprzeciw wobec centrów danych widać w całym kraju. Maxwell Shulman, analityk w firmie doradczej Beacon Policy Advisors, wskazuje, że sprzeciw ma największe znaczenie tam, gdzie duża planowana budowa zbiega się z konkurencyjnymi wyborami stanowymi, w których kandydaci mają różne stanowiska. Teksas odpowiada za 25% planowanej budowy centrów danych. Demokratka Gina Hinojosa startuje przeciwko republikańskiemu gubernatorowi Grekowi Abbottowi. Hinojosa opowiada się za moratorium na nowe centra danych do czasu wprowadzenia silniejszych przepisów. Abbott wprowadził ograniczoną przerwę w wydawaniu pozwoleń. Krytycy udokumentowali, że pozwolenia nadal są wydawane. Shulman uznaje Teksas za najważniejszy stan do obserwacji. Inwestorzy mierzą się z ryzykiem na poziomie poszczególnych projektów, w tym z ograniczeniami przed rozpoczęciem budowy, które mogą powodować opóźnienia i zagrażać kredytom lub obligacjom. Morgan Stanley zwraca uwagę, że wolniejsza budowa infrastruktury AI może pomóc rynkom kredytowym, zmniejszając potrzeby pożyczkowe i podaż długu. Surowsze regulacje zmusiłyby hiperskalerów do zmierzenia się z wyzwaniami politycznymi w całym kraju, ale sektor ten powinien generalnie zachować odporność. Mniejsze firmy AI są bardziej narażone, zwłaszcza neokloudy, które już borykają się z rosnącymi kosztami i wycofywaniem się inwestorów. Inwestorzy w czystą energię również obserwują wybory. Brandon Hurlbut, współzałożyciel funduszu venture capital inwestującego w technologie klimatyczne Overture VC, mówi, że budowa centrów danych generuje istotny popyt na usługi spółek z portfela Overture. Spowolnienie budowy osłabiłoby część tego popytu. Morgan Stanley prognozuje, że zdecydowane zwycięstwo Demokratów w wyborach w połowie kadencji dałoby najgorszy wynik dla sentymentu inwestorów AI, zwłaszcza w połączeniu ze zwycięstwami przeciwników centrów danych na szczeblu stanowym i lokalnym. Nawet taki scenariusz nie musi oznaczać szerokiej wyprzedaży akcji ani końca wydatków na AI.