Риторика ФРС ужесточается: на фоне ускорения инфляции чиновники повысили прогноз по ставке

На заседании FOMC 17 июня ФРС сохранила базовую ставку в диапазоне 3,50%–3,75%. При этом изменился тон сопроводительных сигналов: в новых прогнозах уже 9 из 19 руководителей Федрезерва допускают как минимум одно повышение ставки до конца 2026 года, а 6 ожидают несколько повышений. Тремя месяцами ранее таких оценок не было ни у кого. Рынок тоже пересматривает ожидания. По данным CME FedWatch, трейдеры закладывают 66%–77% вероятности повышения на 25 б.п. до декабря; после публикации свежей статистики по инфляции эти вероятности поднялись выше 70%. В мае 2026 года инфляция ускорилась до 4,2% — максимума за три года. Обновленный Summary of Economic Projections указывает на медианный прогноз роста реального ВВП в 2026 году на уровне 2,2%, при инфляции PCE 3,6%. Еще три месяца назад дискуссия в основном сводилась к срокам возможного возобновления снижения ставок. Майские данные по инфляции резко изменили повестку: переход от нулевого числа участников, прогнозирующих повышения, к девяти за один квартал стал одним из самых заметных разворотов в недавней истории FOMC. Для криптоинвесторов ужесточение политики обычно означает рост привлекательности "безрисковых" активов. Когда доходности казначейских облигаций растут, увеличивается альтернативная стоимость владения Bitcoin и другими волатильными активами. Похожая динамика наблюдалась в цикле ужесточения 2022–2023 годов, когда на фоне агрессивных повышений ставки крипторынок потерял триллионы долларов капитализации. Диапазон сценариев для трейдеров заметно расширился: если ранее прогнозы ФРС группировались вокруг стабильных или снижающихся ставок, то теперь разброс — от снижения до нескольких повышений. Если майские 4,2% окажутся пиком, а не началом устойчивого тренда, текущая оценка вероятности повышения на уровне 77% может со временем выглядеть сдержанной.