ФРС сохранила ставку, но "точечный график" намекнул на риск новых повышений в 2026 году
По данным BlockBeats, 18 июня рано утром Федеральная резервная система провела первое заседание FOMC после вступления Уоша в должность. Как и ожидалось, регулятор сохранил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,50–3,75%. Решение было принято единогласно: 12 голосов "за", 0 "против".
Неожиданностью для рынка стал "dot plot". Из 18 участников, представивших прогнозы, девять закладывают как минимум одно повышение ставки в этом году, восемь ждут сохранения без изменений, один допускает снижение. Медианный прогноз ставки на конец 2026 года повышен с 3,4% в марте до 3,8%.
Федрезерв также заметно пересмотрел вверх инфляционные ожидания: прогноз PCE на этот год поднят до 3,6%, базового PCE — до 3,3%. Это воспринимается как сигнал того, что борьба с инфляцией вновь стала главным приоритетом политики.
Рыночные ожидания быстро сместились в более "ястребиный" режим: до заседания трейдеры оценивали вероятность повышения ставки в этом году примерно в 60%, после публикации решения и прогнозов вероятность как минимум одного повышения превысила 80%.
На пресс-конференции Уош занял сдержанную позицию: меньше ориентиров вперед и больше опоры на фактические данные. Он подчеркнул, что сам не подавал точечный прогноз, и заявил, что традиционные форматы forward guidance в текущих условиях неуместны. Уош неоднократно повторил, что приверженность FOMC возвращению инфляции к цели 2% "ясна и последовательна", а также отметил, что на заседании рассматривался только один вариант решения — альтернативы не обсуждались.
Глава ФРС объявил о создании пяти рабочих групп для пересмотра коммуникаций Федрезерва, политики баланса, источников данных, блока продуктивности и занятости, а также инфляционного фреймворка. Это может означать, что при Уоше регулятор будет формулировать позицию более лаконично и брать меньше обязательств, занимая при этом более жесткую линию по инфляции.
Реакция рынков соответствовала сценарию "ястребиное удержание". Американские акции развернулись из плюса в минус: S&P 500 снизился на 1,2%, Nasdaq — на 1,3%, Dow Jones потерял около 507 пунктов. Доходность двухлетних казначейских облигаций США резко выросла, отражая усиление ожиданий повышения ставки в этом году. Доллар укрепился, индекс DXY поднялся к многомесячному максимуму, золото оказалось под давлением на фоне роста реальных доходностей и укрепления доллара.
Среди рисковых активов биткоин еще до заседания опускался примерно к $65 500; после решения давление на крипторынок сохранилось, котировки кратковременно уходили ниже $64 000. Если ФРС вновь откроет дверь для повышения ставок, ожидания ликвидности ухудшатся, что может спровоцировать переоценку перегретых технологических акций, криптоактивов и золота.
