Galaxy Research: текущий пик биткоина без признаков спекулятивного перегрева, возможное "дно" может оказаться выше, чем в прошлые медвежьи циклы
По данным Huoxing Finance, Galaxy Research в исследовании от 13 июня отмечает: отсутствие выраженных спекулятивных сигналов на максимумах текущего цикла BTC указывает на то, что снижение к минимуму может быть менее глубоким, чем в прошлые медвежьи рынки. В качестве ориентиров возможного "дна" называются $62 000 и реализованная цена сети на уровне $53 600.
Руководитель аналитического направления Galaxy Алекс Торн проанализировал исторические пики и минимумы биткоина и пришёл к выводу, что четырёхлетний цикл по-прежнему укладывается в привычные временные рамки. Амплитуда падения от пика к минимуму со временем сокращалась: в ранних циклах снижение достигало 85% и 84%, в цикле 2022 года — 77%, в цикле 2026 года — 51%.
Торн подчёркивает, что пик в октябре 2025 года отличается от прежних вершин: сработали лишь 2 из 11 традиционных индикаторов вершины, а популярный сигнал Pi Cycle Top впервые не активировался. Пиковое значение MVRV составило 2,29 против диапазона 2,93–5,91 в предыдущих циклах.
В то же время в отчёте отмечается, что ключевые признаки формирования "дна" пока во многом отсутствуют: из 13 индикаторов дна сработали только 4, более сильные сигналы не появились. Исторически минимумы формировались примерно через 12–13 месяцев после пиков, тогда как текущая просадка продолжается около восьми месяцев.
При текущей базе затрат на уровне $53 600 базовый сценарий Galaxy предполагает диапазон дна $40 000–$46 000. Более глубокий вариант "вымывания" — $30 000–$37 000. При более мягком снижении цены могут удерживаться вблизи $51 000–$54 000.
Данные CryptoQuant показывают, что BTC сейчас торгуется в зонах оценки, которые исторически соответствовали крупным минимумам медвежьих рынков. Текущая цена около $59 000 — примерно на 9% выше реализованной цены $53 600.
Со стороны спроса CryptoQuant сообщает: совокупный спекулятивный спрос на фьючерсы и видимый спрос на споте за неделю сократились на 652 000 BTC — это крупнейшее недельное падение с января 2022 года. Годовой индикатор спроса также перешёл в отрицательную зону, что указывает на меньшее число покупателей BTC по сравнению с годом ранее.
