Securitize получила статус инвестсоветника SEC и расширяет токенизационные сервисы на фоне волатильности

Securitize усилила регуляторные позиции в США: ее подразделение по управлению капиталом Securitize Capital LLC зарегистрировано в качестве инвестиционного советника в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). По данным базы SEC Investment Adviser Public Disclosure, регистрация вступила в силу 22 июля. Подразделение, базирующееся в Майами, с марта 2023 года работало во Флориде в статусе exempt reporting adviser. Такой режим, как правило, ограничивает деятельность консультациями для венчурных или частных фондов с активами в США менее $150 млн. Полная регистрация снимает эти ограничения, но добавляет обязанности по раскрытию информации, комплаенсу, ведению документации и проверкам в рамках Investment Advisers Act of 1940. Генеральный директор Карлос Доминго назвал шаг "важным этапом дальнейшего расширения платформы Securitize", подчеркнув, что институциональным клиентам нужны партнеры, которые понимают токенизацию и регуляторные требования. Компания отдельно отметила, что регистрация не является одобрением со стороны SEC. Регистрация инвестсоветника дополняет регулируемую инфраструктуру Securitize в США для выпуска, управления и торговли токенизированными ценными бумагами. Securitize Markets уже работает как зарегистрированный в SEC брокер-дилер и управляет регулируемой SEC альтернативной торговой системой (ATS). Другие аффилированные структуры оказывают услуги трансфер-агента и администрирования фондов. В мае FINRA одобрила Securitize Markets для кастодиального хранения токенизированных бумаг и поддержки atomic settlement. Новый статус расширяет возможности компании при работе с управляющими активами над onchain vaults, кредитными продуктами и портфельными стратегиями, а также поддерживает переход от выпуска токенизированных фондов к портфельному управлению и расчетам на публичных рынках. По состоянию на июль Securitize сообщала о более чем $5 млрд активов под управлением, связанных с продуктами BlackRock, Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR и VanEck. На токенизированный фонд казначейских облигаций BlackRock (BUIDL) приходится примерно $2,6 млрд. Новость вышла на фоне серии корпоративных событий. 2 июля Securitize стала публичной компанией через слияние с Cantor Equity Partners II, получив около $400 млн валовой выручки, и токенизировала собственные акции SECZ при листинге. 15 июля Securitize и Cantor объявили о партнерстве по встраиванию блокчейн-инфраструктуры в IPO и follow-on размещения: Cantor предоставляет услуги на рынках капитала и трейдинга, Securitize отвечает за выпуск, дистрибуцию и сопровождение токенизированных ценных бумаг. Компания также сотрудничает с NYSE над инфраструктурой для планируемой платформы биржи по токенизированным бумагам. Крупнейшим акционером Securitize стала Hanwha Group: 15,69 млн акций (около 9,6%). Регистрацию сопровождает сдвиг в регуляторных акцентах. 22 июля комиссар SEC Хестер Пирс предупредила, что управление некоторыми vaults и стратегиями кредитования может формировать обязательства инвестиционного советника, и призвала компании, создающие onchain-продукты, взаимодействовать с регуляторами. Рынок отреагировал снижением: в понедельник акции SECZ упали более чем на 10% до примерно $6,76, а капитализация Securitize сократилась до чуть менее $1 млрд, следует из данных Yahoo Finance. Падение продолжило просадку после дебюта на NYSE в начале июля. Аналитик Citigroup Питер Кристиансен начал покрытие с рекомендацией Buy и целевой ценой $10 (примерно на 34% выше недавнего закрытия). Сообщалось и о других рекомендациях Buy в этом месяце: Rosenblatt с целью $14 и Benchmark с целью $16, при том что институциональным инвесторам принадлежит лишь около 8,6% акций. Кристиансен указал на ключевые риски: высокая концентрация, связанная с фондом BlackRock BUIDL, чувствительность к изменениям процентных ставок и неопределенность вокруг формирования более маржинальной выручки от транзакционных сервисов. Итог: регистрация Securitize в качестве инвестсоветника SEC — заметная регуляторная веха, усиливающая способность компании предоставлять регулируемые onchain-инвестиционные сервисы. Она также подчеркивает ставку на построение инфраструктуры токенизации "под ключ", хотя волатильность рынка и зависимость от ограниченного круга крупных партнеров остаются ближайшими факторами риска.