Недельный отток из Bitcoin-ETF превысил $2 млрд, у Ethereum-фондов — кратковременный приток

Спотовые ETF на биткоин продолжают фиксировать заметный отток капитала. По данным onchain-обновления, 2 июля чистый отток составил 6"165 BTC (около $379,6 млн), а суммарный показатель за семь дней достиг $2,02 млрд. На этом фоне ETF на Ethereum получили краткую передышку: за день зафиксирован приток 21"568 ETH. Недельная динамика при этом остается отрицательной по обоим активам. За последние семь дней инвесторы вывели из Bitcoin-ETF 32"807 BTC. По Ethereum семидневный итог — 54"411 ETH, что соответствует дефициту $92,3 млн; единственный "зеленый" день лишь частично сгладил картину. Негатив усилился 1 июля, когда дневной отток по ETH составил 19"556 ETH. Поэтому приток на $36,6 млн 2 июля выглядит скорее паузой, чем разворотом. Почти $380 млн оттока за один день — масштабный сигнал, указывающий на сокращение спотовой экспозиции крупными участниками, а не на внутреннюю ротацию внутри криптосегмента. Равномерное семидневное снижение — в среднем около $288 млн в день — больше похоже на планомерное снижение рисков, чем на разовую ребалансировку. Рынок будет следить, сохранится ли темп во второй половине недели, тем более что явного макрофактора, объясняющего движение, нет. Устойчивые оттоки такого масштаба часто отражают изменение инвестиционных убеждений. На практике это означает проверку тезиса о биткоине как "длинной" защите от инфляции в текущих условиях. Потоковые данные показывают, что часть держателей ETF предпочла занять выжидательную позицию, а скорость выхода привлекает внимание. При этом фундаментальная активность в сетях не выглядит сломанной: в еженедельной сводке активности блокчейнов отмечается высокий уровень вовлеченности разработчиков, и Ethereum остается среди лидеров. Контраст между onchain-разработкой и offchain-потоками фондов — одна из ключевых рыночных интриг. Дневной приток $36,6 млн в Ethereum-ETF прервал серию потерь, но почти не меняет недельную математику: минус $92,3 млн за семь дней по-прежнему указывает на чистое распределение. Примечательно, что откат потоков совпал с моментом, когда токенизированные реальные активы (RWA) достигают важных рубежей — это отражено в последнем обзоре токенизации. Есть вероятность, что институциональные деньги смещаются от прямой криптоэкспозиции к структурированным onchain-продуктам, а не уходят из сектора полностью. Остается неясным, является ли это началом более широкой тенденции или краткосрочным колебанием настроений. Разовый приток по ETH может оказаться статистическим шумом — например, из-за крупной корзины создания паев — и без продолжения будет выглядеть аномалией к концу недели. Сейчас сигнал от потоков однозначен: биткоин сталкивается с устойчивым институциональным давлением продаж, которое пока не ослабевает, а кратковременного притока по Ethereum недостаточно, чтобы говорить о формировании "дна". Расхождение между двумя активами сокращается, но спрос через ETF в целом сжимается, а не расширяется.