Акции Strategy подскочили более чем на 7% до $98,5 после увеличения долларового резерва до $3,75 млрд

Акции Strategy, компании, которую Майкл Сэйлор превратил из малозаметного разработчика ПО в крупнейшего в мире корпоративного держателя биткоина, выросли более чем на 7,5% и закрылись на уровне $98,5 после сообщения об увеличении долларового резерва до $3,75 млрд. Резерв был сформирован в декабре 2025 года в размере $1,44 млрд за счет продаж обыкновенных акций через программу at-the-market. Заявленная цель — обеспечить покрытие 12–21 месяцев выплат дивидендов по привилегированным акциям и процентных расходов по долгу. К 13 июля 2026 года Strategy продала около 4,8 млн акций MSTR, привлекла примерно $466,7 млн и довела общий объем резерва примерно до $3 млрд. Дополнительное размещение на $263,5 млн вскоре после этого увеличило резерв до около $3,225 млрд. Последний шаг — рост до $3,75 млрд — продолжает ту же стратегию формирования "подушки" ликвидности. Годовые обязательства, под которые создавался резерв, оцениваются в $1,76 млрд. При текущем объеме денежных средств компания получает ориентировочно двухлетний запас прочности, прежде чем снова потребуется искать источники финансирования. Биткоин-позиция Strategy на протяжении всего периода не менялась. Компания по-прежнему держит 843,775 BTC, покупок или продаж в процессе наращивания резерва не сообщалось. Продажи акций для пополнения кассы означают размывание долей действующих акционеров — почти 5 млн бумаг за одну волну размещений заметны. Реакция рынка показывает, что инвесторы готовы принять умеренное размывание, предпочитая снизить риск того, что компании придется продавать биткоин в неблагоприятный момент ради обслуживания процентов. Для держателей MSTR резерв в $3,75 млрд заметно снижает риски, связанные с дивидендами и долговой нагрузкой в обозримой перспективе: при $1,76 млрд годовых обязательств денежные средства более чем вдвое превышают эту сумму, формируя значительный запас. Ключевой риск остается прежним: при затяжном и глубоком падении рынка биткоина стоимость пакета в 843,775 BTC может существенно снизиться, тогда как обязательства останутся фиксированными. Денежный резерв дает время, но не гарантирует защиты. Оценивать устойчивость инвесторам стоит через соотношение объема резерва и годовых обязательств — это показатель, который лучше всего отражает комфортность финансовой позиции компании.