США и Япония впервые с 1998 года совместно вмешались в рынок, поддержав иену
США и Япония провели редкую скоординированную валютную интервенцию, чтобы поддержать иену после ее падения к почти 40-летнему минимуму к доллару.
Президент Дональд Трамп заявил, что Минфин США на прошлой неделе помог Токио стабилизировать курс. Это первое совместное действие США и Японии по укреплению иены с 1998 года. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма пояснила, что меры были направлены на "чрезмерную волатильность и беспорядочные движения" курса. До вмешательства иена ослабевала выше 163 за доллар, затем укрепилась в район 155.
Трамп назвал операцию шагом "в поддержку японской валюты", сославшись на тесные отношения между странами, и охарактеризовал ее как "сигнал дружбы" Токио. Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что скоординированные действия в пятницу "противодействовали беспорядочным движениям иены", добавив: "Мы не будем колебаться и будем участвовать в дальнейшей совместной интервенции".
С начала года иена резко ослабла на фоне оценки инвесторами бюджетных расходов Японии, стоимости импорта энергоносителей и значительного разрыва процентных ставок с США. Укрепление доллара дополнительно давит на ряд азиатских валют. По сообщениям, на прошлой неделе Япония потратила около $34 млрд на поддержку иены. После совместных действий валюта отыграла примерно три месяца потерь, хотя аналитики отмечают, что одной интервенцией сложно развернуть более широкий тренд.
Слабая иена поддерживает японских экспортеров, делая их товары дешевле за рубежом, но одновременно повышает стоимость импорта, прежде всего энергоносителей, номинированных в долларах. Рост счетов за энергию усиливает нагрузку на домохозяйства и компании. Падение иены усложняет и инфляционные перспективы, пока Банк Японии рассматривает возможность дальнейшего повышения ставок.
Бессент также отметил (источник: X), что США решительно поддерживают рыночные и монетарные шаги Японии по устранению "существенной недооцененности" иены. Он добавил, что механизм FIMA Repo Facility остается важным страховочным инструментом и его следует расширить.
Интервенция пришлась на период последнего заседания Банка Японии. Регулятор сохранил ставку без изменений на уровне 1%, дав понять, что дальнейшие повышения остаются возможными. В июне Банк Японии поднял ставку после многолетней эпохи сверхнизкой стоимости заимствований. Многие аналитики ожидают еще одного повышения до конца года, если инфляция и слабость иены сохранятся.
Рост ставок в Японии способен снизить давление на иену за счет сокращения разрыва с американскими ставками. Одновременно более высокие доходности могут перераспределить японские средства из казначейских облигаций США и увеличить стоимость заимствований для США.
Спекулянты нарастили ставки на ослабление иены до уровней, близких к наблюдавшимся во время глобального финансового кризиса. Такая позиция делает валютные пары с иеной уязвимыми к резким движениям при новых интервенциях. Аналитики Wells Fargo подчеркнули: "Интервенция показывает растущую решимость властей защищать валюту, но столь же отчетливо демонстрирует пределы опоры только на операции на валютном рынке".
