Спотовые ETF на биткоин в США потеряли $4,4 млрд за 13 торговых дней; первый приток за недели зафиксирован 12 июня
Автор: Claude, Shenchao TechFlow Deep潮
Американские спотовые ETF на биткоин пережили самый жёсткий период оттока средств с момента запуска. С 15 мая по 3 июня фонды фиксировали 13 торговых сессий подряд с чистым оттоком на сумму $4,4 млрд — более чем вдвое выше предыдущего рекорда февраля 2025 года.
На фоне распродаж и снижения рынка криптоактивов совокупные активы под управлением (AUM) у всех таких ETF за три недели сократились с $104,3 млрд до $82,8 млрд. Поворотный момент рынок увидел 12 июня: по данным SoSoValue, 12 фондов в совокупности не показали ни одного чистого оттока, а дневной результат составил +$85,84 млн. Standard Chartered включил этот сигнал в число трёх индикаторов возможного "дна" по биткоину.
По оценке Galaxy Research, за период 15 мая — 3 июня чистый отток составил около $4,37 млрд, что соответствует примерно 59 000 BTC. Это самый длительный непрерывный отток с января 2024 года, когда продукты стартовали, и больше прежнего максимума — 8 дней и $3,2 млрд в феврале 2025-го. Аналитики также отмечают, что рекордные показатели оттока фиксировались сразу на нескольких временных окнах (7, 10 и 20 дней), то есть давление продаж сохранялось длительно, а не было сосредоточено в одной дате.
Эта волна вывода средств впервые в 2026 году вывела совокупный чистый приток в отрицательную зону. Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас подтвердил, что показатель притоков с начала года стал отрицательным впервые в этом году.
Крупнейший вклад в отток пришёлся на фонд BlackRock IBIT. По данным Farside Investors, на IBIT пришлось около $3,3 млрд — примерно три четверти всего оттока за период. Далее следовали Fidelity FBTC (около $456,6 млн) и Grayscale GBTC (около $303,6 млн). Фонд IBIT, который с момента запуска лидировал по привлечению капитала, на этот раз стал центром погашений.
Отток средств совпал со снижением цены биткоина и усилил эффект. По данным The Defiant со ссылкой на SoSoValue, AUM всех спотовых биткоин-ETF в США упал с примерно $104,29 млрд на 15 мая до около $82,83 млрд на 3 июня — снижение примерно на $21,5 млрд за три недели. Давление формировали два фактора: погашения долей с выводом капитала и падение биткоина с уровней выше $80 000 до около $63 000 (около -21%), что дополнительно снижало рыночную стоимость удерживаемых позиций.
По структуре активов запасы BTC у ETF сократились примерно до 1,277 млн BTC — на 7,2% ниже пика октября 2025 года. Сейчас эти фонды контролируют около 6,36% оборотной капитализации биткоина, тогда как в середине мая показатель превышал 7%.
Отдельно рынок выделял 28 мая: у IBIT был чистый отток $527,8 млн — второй по величине однодневный вывод средств в истории фонда. В целом по итогам мая американские биткоин-ETF показали месячный чистый отток $2,43 млрд — рекорд по месячному оттоку, при этом $1,42 млрд пришлись на последнюю неделю месяца.
Смена динамики стала заметна в начале июня. 5 июня биткоин-ETF прервали серию из 13 дней оттока, показав чистый приток $3,05 млн. Для рынка такого масштаба сумма символическая, но направление изменилось. В тот же день Ethereum-ETF завершили 17-дневную серию оттоков, зафиксировав приток $19,3 млн, причём весь объём пришёлся на фонд BlackRock ETHA.
Ключевой институциональный сигнал, по оценкам участников, пришёлся на 12 июня (пятница). В этот день спотовые биткоин-ETF в США показали чистый приток $85,84 млн: у пяти фондов были притоки, у семи — нулевой чистый поток, и ни один продукт не закрылся с оттоком. Состояние "нулевых чистых оттоков" по всем 12 фондам рынок использует как индикатор ослабления давления продаж.
Геофф Кендрик, глобальный руководитель исследований цифровых активов Standard Chartered, включил этот сигнал в перечень индикаторов формирования дна. В записке клиентам он указал, что цены криптоактивов достигли минимума текущего цикла, что соответствует биткоину около $59 000 — падению на 53% от пика $126 000. В качестве подтверждений он назвал три фактора: Strategy сообщила о покупке биткоина на прошлой неделе, ETF в пятницу показали положительный приток, а цены на нефть продолжили снижаться. Завершая комментарий, Кендрик написал: "Зима закончилась; добро пожаловать обратно в криптовесну".
При этом даже приток за один день не перекрывает вывод $4,4 млрд за три недели. Тем не менее "чистая" сессия без оттоков рассматривается как отправная точка для наблюдения, достигло ли давление продаж пика.
Роль ETF-потоков в ценообразовании на крипторынке продолжает расти. По расчётам, на которые ссылается Cryptopolitan, на ETF приходится около 45% недельных ценовых движений биткоина. С января 2024 года совокупные чистые притоки в эти биткоин-ETF превысили $55 млрд и остаются менее чем на $10 млрд ниже исторического максимума. Поэтому Балчунас трактует отток $4,4 млрд как резкий разворот импульса, а не признак структурного слома рынка.
