Geopolitics

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังยืดเยื้อ ขณะที่สหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่ประกาศหยุดยิงอย่างเป็นทางการ และข้อพิพาทเรื่องการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซยังไม่คลี่คลาย. ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น 15.7% เมื่อเทียบรายปี แม้เดือนพฤษภาคม–มิถุนายนจะลดลงเล็กน้อยแต่ยังอยู่ในระดับสูง. ตลาดได้สะท้อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 10bp ในการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมแล้ว และแบงก์ออฟอเมริกาคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง 3 ครั้งในช่วงกันยายน–ธันวาคม. EY-Parthenon ระบุว่า หากเงินเฟ้อจากแรงกระแทกด้านอุปทาน เช่น ความขัดแย้งตะวันออกกลาง ลดลงสู่ 2% ได้ยาก การคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมจะหลีกเลี่ยงไม่ได้.

OECD และ ECB เตือนว่าความขัดแย้งในอ่าวเปอร์เซียที่ยกระดับต่อเนื่องอาจนำไปสู่การหยุดชะงักระยะยาวของช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้การเติบโตของโลกในปี 2026–2027 ชะลอลงอย่างมากเหลือ 2.1%–1.8% และดันเงินเฟ้อสูงขึ้น. ECB ปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดฐานสู่ 2.25% เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน โดยชี้ความเสี่ยงจากตะวันออกกลางเป็นปัจจัยหลัก. สหรัฐฯ รายงานเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% สูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023. ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ดังกล่าวกระทบโดยตรงต่ออุปทานและการกำหนดราคาน้ำมันดิบ และเพิ่มแรงกดดันเชิงระบบต่อพันธบัตรที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย (BE) สินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐ (ONUS) และดัชนีหุ้นเติบโต (SUS).

ดีลซื้อกิจการ Electronic Arts มูลค่า $55 billion ที่นำโดยกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติซาอุดีอาระเบีย (PIF) ได้รับการอนุมัติเบื้องต้นด้านการผูกขาดจากคณะกรรมาธิการยุโรป และเข้าสู่ขั้นตอนกำกับดูแลถัดไปแล้ว. ธุรกรรมยังต้องผ่านการตรวจสอบภายใต้กรอบอุดหนุนจากต่างชาติของสหภาพยุโรป และการทบทวนด้านความมั่นคงการลงทุนจากต่างชาติในสหรัฐฯ. ความเคลื่อนไหวนี้เป็นส่วนสำคัญของแผน Vision 2030 ของซาอุดีอาระเบียในการขยายบทบาทในอุตสาหกรรมเกมและความบันเทิงดิจิทัลระดับโลก โดย PIF ถือหุ้นใน Nintendo และ Take-Two อยู่ด้วย. เหตุการณ์นี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับกลไกที่เป็นตัวขับเคลื่อนราคาโดยตรงของหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ หรือดัชนีแบบดั้งเดิม.

สหรัฐและอิหร่านประกาศพร้อมกันว่าจะระงับการโจมตีทางทหารต่อกัน โดยสหรัฐระบุว่าจะประเมินคลังยุทโธปกรณ์และเดินหน้าความพยายามทางการทูต ขณะที่ฝ่ายอิหร่านยืนยันว่าจะหยุดการโจมตีตอบโต้ตราบเท่าที่สหรัฐยังคงหยุดปฏิบัติการ ความคืบหน้าดังกล่าวช่วยลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นสหรัฐปรับขึ้นพร้อมกัน ขณะที่ฟิวเจอร์ส WTI ร่วง 6.73% และทองคำกับดัชนีดอลลาร์สหรัฐผันผวน โดยเหตุการณ์นี้เป็นการคลายความเสี่ยงแบบฉับพลันและไม่ได้เกี่ยวข้องกับมาตรการคว่ำบาตร การหยุดชะงักของอุปทาน หรือความเปลี่ยนแปลงต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน

ดัชนีภาวะธุรกิจ Ifo ของเยอรมนีในเดือนกรกฎาคมปรับขึ้นมาอยู่ที่ 86.6 เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม โดยหมวดคาดการณ์ฟื้นตัวแรง 2.6 จุดมาอยู่ที่ 86.7. อย่างไรก็ดี หมวดการประเมินสถานการณ์ปัจจุบันปรับลดลง และระดับดัชนีโดยรวมยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี. บทความระบุว่าค่าดัชนีดังกล่าวสะท้อนแรงหนุนเชิงบวกชั่วคราวจากความโล่งใจหลังบันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านมากกว่าความตึงตัวล่าสุดจากราคาพลังงานที่พุ่งขึ้น ความเสี่ยงความขัดแย้งตะวันออกกลาง และระดับน้ำในแม่น้ำไรน์ที่ลดลงทำสถิติต่ำสุดซึ่งกดดันห่วงโซ่อุปทานและแนวโน้มการเติบโตของเยอรมนี.

บทความสำรวจภูมิทัศน์อุตสาหกรรม AI ทางทหารทั่วโลก โดยระบุว่าสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และ NATO กำลังเร่งเดินหน้าติดตั้งระบบรบที่ใช้ AI. กระทรวงกลาโหมสหราชอาณาจักรลงนามสัญญามูลค่า 2bn pounds เพื่อฝึกทหาร 60,000 นายต่อปี โดยมี Raytheon UK เป็นแกนนำในกลุ่ม Omnia Training. NATO มอบสัญญาแพลตฟอร์มข้อมูลเพื่อการบังคับบัญชาและควบคุมการรบทางอากาศให้ Anduril ร่วมกับ Palantir และ Athea SAS ขณะที่เพนตากอนทำข้อตกลงกับบริษัทเทคโนโลยี 8 แห่ง รวมถึง Palantir, NVIDIA และ Microsoft เพื่อนำ AI ไปใช้ในเครือข่ายลับ.

Larsen & Toubro (L&T) เตรียมประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบฯ 2026-27 โดยโบรกเกอร์หลายแห่งคาดว่ารายได้จะทรงตัว และ EBITDA ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน จากความล่าช้าในการดำเนินโครงการ EPC ต่างประเทศที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในเอเชียตะวันตก. เอเชียตะวันตกคิดเป็น 33% ของรายได้รวมและ 37% ของงานในมือ ขณะที่คอขวดซัพพลายเชนและต้นทุนประกันที่สูงขึ้นเพิ่มแรงกดดัน. นักวิเคราะห์ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ประเมินว่าผลงานไตรมาส 1 อาจอ่อนตัวและเป็นความเสี่ยงที่ตลาดรับรู้แล้ว.

กลุ่มฮูตีประกาศปิดล้อมทางทะเลต่อซาอุดีอาระเบียและกลับมาโจมตีเรือพาณิชย์ในทะเลแดง ส่งผลให้เรือคอนเทนเนอร์และเรือบรรทุกน้ำมันมีแนวโน้มต้องอ้อมแหลมกู๊ดโฮปอีกครั้ง. Peninsula ระบุว่าเรือบรรทุกน้ำมันขนาด Suezmax หนึ่งเที่ยวจะต้องใช้เชื้อเพลิงเรือเพิ่มราว 1,500 mt ทำให้ต้นทุนเพิ่มประมาณ $800,000 และปล่อย CO2 เพิ่มราว 3,800 mt. บริษัทเตือนด้วยว่าเรือที่ผ่านทะเลเมดิเตอร์เรเนียนต้องเปลี่ยนจาก VLSFO มาตรฐานเป็นเชื้อเพลิงกำมะถัน 0.1% เช่น LSMGO หรือเชื้อเพลิงชีวภาพที่เหมาะสม ขณะซัพพลายเชื้อเพลิงกำมะถันต่ำทั่วโลกเริ่มตึงตัวและความต้องการที่ท่าเรือเติมเชื้อเพลิงทางเลือกเพิ่มขึ้น.

ผลจากสัญญาณว่าสหรัฐภายใต้รัฐบาลทรัมป์ระงับปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน ทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ในรอบสัปดาห์ปรับลงจากมากกว่า 100 ดอลลาร์/บาร์เรลมาอยู่ราว 88 ดอลลาร์/บาร์เรล ขณะที่ WTI ลดลงมากกว่า 6% มาอยู่ที่ 84 ดอลลาร์/บาร์เรล. ตลาดหุ้นอินเดียตอบรับเชิงบวก โดยดัชนี Sensex ปรับขึ้น 530 จุด และหุ้น IndiGo กับ Tata Consumer เป็นผู้นำการปรับขึ้น. ก่อนหน้านี้ Nifty50 ปิดลบติดต่อกัน 5 วัน และสัปดาห์นี้ตลาดจับตาการประชุมเฟด รวมถึงตัวเลข GDP ของสหรัฐและข้อมูล PCE.

วันที่ 27 ก.ค. 2026 ตลาดกลับมาเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น หลังความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่านเข้าสู่ช่วงสงบ 48 ชั่วโมง. ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ร่วง 5% ในวันเดียว หลุด 93 ดอลลาร์/บาร์เรล ขณะที่ดัชนี Sensex กระโดดมากกว่า 500 จุด และ Nifty เพิ่มมากกว่า 150 จุด. รูปีอินเดียแข็งค่าขึ้น 41 ไพซาเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐ. ความเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนสัญญาณซื้อขายระยะสั้นจากแรงผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กดดันราคาพลังงานและหนุนหุ้น.