อัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกพุ่งทำสถิติสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ท่ามกลางความกังวลเงินเฟ้อ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลัก พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษพร้อมกันใน 5 เศรษฐกิจขนาดใหญ่ในสัปดาห์นี้ โดยสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรขึ้นไปที่ระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่ปี 2007 ญี่ปุ่นแตะระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 1996 เยอรมนีขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2009 ส่วนฝรั่งเศสแตะระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 2008 ราคาน้ำมันที่กลับมายืนเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจุดกระแสความกังวลเงินเฟ้ออีกครั้ง ก่อนเข้าสู่ช่วงที่ธนาคารกลางหลายแห่งมีกำหนดประชุมในสัปดาห์นี้ การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนหนึ่งในระลอกขายพันธบัตรที่กว้างที่สุดในรอบหลายปี ขณะความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ปะทุขึ้นใหม่ดันราคาน้ำมันสูงขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงที่เงินเฟ้อผู้บริโภคจะเร่งตัว แรงกดดันดังกล่าวยังดันผลตอบแทนขึ้นสู่ระดับที่บิตคอยน์ไม่เคยเผชิญมาก่อนนับตั้งแต่ถือกำเนิด นอกจากนี้ การออกตราสารหนี้ของภาครัฐจำนวนมากยิ่งซ้ำเติมภาวะตึงตัว ด้านสหรัฐฯ เผชิญผลงานตลาดพันธบัตรที่ย่ำแย่ที่สุดในรอบกว่าสองศตวรรษ ส่งผลให้ปริมาณอุปทานที่นักลงทุนต้องรับเพิ่มขึ้น ขณะที่ญี่ปุ่นมีภาระหนี้สูงกว่า 200% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ทำให้โตเกียวเปราะบางเป็นพิเศษต่อการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการกู้ยืม เหตุใดอัตราผลตอบแทนจึงสำคัญ ผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้นส่งผ่านไปยังอัตราดอกเบี้ยจำนอง ต้นทุนกู้ยืมของภาคธุรกิจ และงบประมาณของรัฐบาล นักวิเคราะห์ชี้ว่าฝรั่งเศสมีความเสี่ยงมากที่สุดในบรรดาเศรษฐกิจหลัก “ประเทศที่เปราะบางที่สุดคือประเทศที่มีทั้งการขาดดุลงบประมาณสูง ภาระหนี้สูง และพึ่งพาเงินทุนจากต่างประเทศ ฝรั่งเศสโดดเด่นในกลุ่มตลาดพัฒนาแล้ว” มาซาฮิโกะ ลู นักกลยุทธ์ตราสารหนี้อาวุโสของ State Street Investment Management กล่าวกับ CNBC ตลาดยังจับตาการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟดในสัปดาห์นี้ โดยเทรดเดอร์ประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง ผลลัพธ์อาจช่วยให้แรงขายทั่วโลกเริ่มนิ่งลง หรือยิ่งลากยาวต่อไป การปรับขึ้นพร้อมกันในสหรัฐฯ ยุโรป และญี่ปุ่นไม่ได้เป็นเรื่องของประเทศใดประเทศหนึ่ง แต่สะท้อนการประเมินใหม่ของความเสี่ยงภาครัฐและความคาดหวังเงินเฟ้อในวงกว้าง ทิศทางต่อจากนี้ว่าจะชะลอหรือเร่งขึ้นอีกอาจขึ้นอยู่กับท่าทีของธนาคารกลางในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า