Aave รับมือการถอนเงิน 8.45 พันล้านดอลลาร์ หลังสะพานข้ามเชน rsETH ถูกแฮ็ก จุดชนวนถกเถียงความเสี่ยง DeFi

รายงานจาก ChainCatcher ระบุว่า หลังเหตุโจมตีสะพานข้ามเชน rsETH ของ KelpDAO ในเดือนเมษายน 2026 โปรโตคอล Aave เผชิญแรงถอนสภาพคล่องราว 8.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ระบบหลักยังคงทำงานได้ตามปกติ ถือเป็นหนึ่งในบททดสอบความตึงตัวด้านสภาพคล่องครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ DeFi จนถึงปัจจุบัน ต้นตอของเหตุการณ์มาจากการโจมตีสะพานข้ามเชน LayerZero ของ KelpDAO ทำให้ rsETH ถูกขโมยไปราว 292 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และจุดชนวนความกังวลในตลาดต่อมูลค่าหลักประกันและความสามารถในการชำระหนี้ของ rsETH เนื่องจาก rsETH ถูกนำไปใช้เป็นหลักประกันอย่างแพร่หลายในหลายโปรโตคอล รวมถึง Aave ความเสี่ยงจึงลุกลามอย่างรวดเร็ว ผู้ใช้แห่ถอนเงิน ส่งผลให้อัตราการใช้สภาพคล่อง (utilization) ในบางตลาดพุ่งแตะ 100% และมีผู้ใช้บางส่วนไม่สามารถถอนเงินได้ชั่วคราว เพื่อรับมือภาวะสภาพคล่องตึงตัว ทีมบริหารความเสี่ยงของ Aave เปิดใช้มาตรการฉุกเฉิน ทั้งการแช่แข็งบางรายการและการปรับพารามิเตอร์ เพื่อลดการแพร่กระจายของความเสี่ยง Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave มองว่าเหตุการณ์นี้สะท้อนความเป็น "ผู้ใหญ่" มากขึ้นของ DeFi โดยโปรโตคอลยังทำงานได้ตามที่ออกแบบไว้ภายใต้แรงกดดันรุนแรง แสดงความทนทานของระบบแบบ onchain ที่ขับเคลื่อนด้วยกฎ นักวิเคราะห์อิสระหลายรายชี้ว่า แม้ Aave จะหลีกเลี่ยงการล่มแบบเป็นระบบ แต่เหตุการณ์ดังกล่าวเผยความเสี่ยงที่ยังคงอยู่ในระบบปล่อยกู้ DeFi ไม่ว่าจะเป็นความเสี่ยงการกระจุกตัว ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง และความเสี่ยงการแพร่เชื้อจากการเชื่อมโยงกันสูงระหว่างโปรโตคอล อีกทั้งพฤติกรรมของผู้กู้รายใหญ่อาจกระทบเสถียรภาพระบบมากกว่าที่แบบจำลองคาดการณ์ ปัจจุบัน Aave บริหารความเสี่ยงด้วยมาตรการหลายชั้น อาทิ เพดานอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าหลักประกัน (LTV) เกณฑ์การชำระบัญชี (liquidation thresholds) เพดานการฝาก (supply caps) เพดานการกู้ (borrowing caps) Isolation Mode, EMode และกลไกธรรมาภิบาล (governance) มาตรการเหล่านี้โดยรวมทำงานได้ดีระหว่างวิกฤต แต่ผู้สังเกตการณ์เห็นว่ายังต้องปรับปรุงทั้งความเร็วในการตอบสนองของ governance และแบบจำลองความเสี่ยง เพื่อรองรับแรงกระแทกเชิงระบบที่ไม่คาดคิดในอนาคต บทวิเคราะห์มองว่าเหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าโปรโตคอล DeFi สามารถทนต่อการถอนเงินครั้งใหญ่ได้โดยไม่ต้องพึ่งพาการอุ้มชูจากภายนอก แต่การทดสอบเพียงครั้งเดียวไม่อาจยืนยันความปลอดภัยของระบบทั้งหมดได้ ในสภาพแวดล้อมที่การประกอบกันของโปรโตคอล (composability) เพิ่มสูงขึ้น ช่องโหว่ของสินทรัพย์ภายนอกหรือสะพานข้ามเชนเพียงจุดเดียว ยังอาจลุกลามอย่างรวดเร็วกลายเป็นวิกฤตสภาพคล่องเชิงระบบได้