โกลด์แมน แซคส์: หุ้นเทคถูกเทขายหนักสุดเป็นประวัติการณ์ หลังเทรด AI เปลี่ยนจากเล่าเรื่องสู่การทำรายได้

ฮั่วซิงไฟแนนซ์รายงานว่า เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม ริช พริโวรอตสกี หัวหน้าฝ่ายซื้อขายตราสารทุนสถาบันและตราสารหนี้ของโกลด์แมน แซคส์ ประจำยุโรป กล่าวว่า สัปดาห์ที่แล้วเกิดการเทขายหุ้นเทคโนโลยีครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาในพอร์ตไพรม์โบรกเกอเรจของโกลด์แมน แซคส์ เทรดที่เคยแน่นขนัด คือ การถือสถานะซื้อ AI และชอร์ตทุกอย่างอื่น กำลังคลายตัว นักลงทุนเรียกร้องให้บริษัท AI พิสูจน์ว่ารายจ่ายลงทุนมหาศาลแปลงเป็นรายได้จริงได้ พริโวรอตสกีชี้ว่าตลาดคาดการใช้จ่ายลงทุนด้าน AI ปีหน้าจะแตะ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ แต่การใช้จ่ายสูงเพียงอย่างเดียวไม่พอที่จะรองรับมูลค่าบริษัทอีกต่อไป ผู้ให้บริการคลาวด์ต้องพิสูจน์เพิ่มว่าคำสั่งซื้อกลายเป็นรายได้และช่วยให้กระแสเงินสดอิสระดีขึ้น โครงสร้างพื้นฐาน AI เผชิญข้อจำกัดในโลกจริง โดยคาดว่าปีหน้าจะขาดแคลนไฟฟ้า 40-50 กิกะวัตต์ และผู้ให้บริการคลาวด์ที่ใช้เลเวอเรจสูงเผชิญแรงกดดันด้านการเงิน เขามองว่าเศรษฐกิจโลกกำลังเปลี่ยนจากเงินออมส่วนเกินสู่การใช้จ่ายส่วนเกิน โดยการลงทุน AI และการขาดดุลการคลังของรัฐบาลร่วมกันดันต้นทุนเงินทุนสูงขึ้นและลดความอยากรับความเสี่ยงของตลาด ปัจจุบันนักลงทุนกังวลทั้งอุปทานพลังประมวลผลที่ไม่เพียงพอและโอกาสเกิดกำลังผลิตส่วนเกินในอนาคต ทำให้เทรด AI ถูกตรวจสอบสองด้าน ทั้งศักยภาพในการสร้างรายได้และผลตอบแทนการลงทุน แม้ความเสี่ยงระยะสั้นเพิ่มขึ้น พริโวรอตสกีชี้ว่าราคาคอมพิวต์แบบสปอตยังปรับขึ้นท่ามกลางอุปสงค์แข็งแกร่ง ขณะที่สินทรัพย์บางส่วนที่ถูกเทขายอย่างหนักในกลุ่มการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานไฟฟ้า การบินพาณิชย์ และขนส่ง เริ่มแสดงมูลค่าการลงทุน