มอร์แกน สแตนลีย์หั่นราคาเป้าหมาย Circle เหลือ 38 ดอลลาร์ จาก 106 ดอลลาร์

ME News รายงานว่า วันที่ 3 สิงหาคม (UTC+8) มอร์แกน สแตนลีย์ปรับลดคำแนะนำหุ้น Circle (CRCL) จาก "Hold" เป็น "Underweight" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายอย่างมากจาก 106 ดอลลาร์ เหลือ 38 ดอลลาร์ เจมส์ ฟอว์เซ็ตต์ นักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์ระบุว่า การปรับลดครั้งนี้สะท้อนการหดตัวของปริมาณ USDC หมุนเวียน ซึ่งทำให้เห็นความอ่อนไหวของรายได้จากเงินสำรอง และบ่งชี้ว่าโมเดลธุรกิจของ Circle กำลังเปลี่ยนไปสู่รายได้จากธุรกรรมที่มาร์จิ้นต่ำลง รายงานระบุว่า มอร์แกน สแตนลีย์ปรับลดประมาณการปริมาณ USDC ของ Circle ลงราว 33% สำหรับปี 2027 และ 44% สำหรับปี 2028 และคาดว่า GAAP EPS ของบริษัทจะต่ำกว่าฉันทามติของตลาดประมาณ 3% และ 20% ตามลำดับ ฟอว์เซ็ตต์มองว่า กองทุนตลาดเงินแบบโทเคนและผลิตภัณฑ์เงินฝากธนาคารอาจกดดันยอดคงเหลือ USDC และสัดส่วนการแบ่งรายได้ ขณะที่ผลิตภัณฑ์ USYC ของ Circle มีโมเดลเศรษฐศาสตร์ที่ค่อนข้างอ่อนแอ นอกจากนี้ ธุรกิจชำระเงินผ่านเอเจนซีของบริษัทยังมีขนาดจำกัด โดยปริมาณธุรกรรมลดลงเหลือราว 41,900 ดอลลาร์ต่อวัน ซึ่งตีความเป็นขนาดธุรกรรมเฉลี่ยประมาณ 0.24 ดอลลาร์ต่อรายการ มอร์แกน สแตนลีย์ยังระบุว่า โครงสร้างการกำกับดูแลร่วมและโมเดลรายได้จากเงินสำรองของ Open USD อาจเพิ่มต้นทุนให้ Circle ในการรักษาช่องทางการกระจาย USDC ของตน (ที่มา: BlockBeats)