OpenAI ลดเป้าระดมทุน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ท่ามกลางหุ้น AI ถูกเทขาย

OpenAI ปรับลดเป้าระดมทุนรอบล่าสุดลง 1 หมื่นล้านดอลลาร์ เหลือประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ จากเดิม 3 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังการเทขายหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์อย่างรุนแรงทำให้นักลงทุนเริ่มลังเลที่จะสนับสนุนแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดมหึมาของอุตสาหกรรมนี้ มูลค่าบริษัทที่เสนอลดจาก 1.4 ล้านล้านดอลลาร์เป็น 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ รายงานของรอยเตอร์เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม อ้างอิงไฟแนนเชียลไทม์ส ระบุว่า ผู้พัฒนา ChatGPT กำลังหาเงินราว 2 หมื่นล้านดอลลาร์ แทน 3 หมื่นล้านดอลลาร์ การปรับลดครั้งนี้สะท้อนคำถามของนักลงทุนว่า บริษัท AI จะสร้างรายได้พอรองรับเม็ดเงินหลายแสนล้านดอลลาร์ที่ทุ่มให้โครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติ้งหรือไม่ เดิม OpenAI ตั้งเป้าระดมทุน 3 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อขยายธุรกิจและเตรียมเข้าจดทะเบียนในปี 2027 แต่แหล่งข่าวระบุว่า นักลงทุนบางรายลดวงเงินที่ตั้งใจร่วมลงทุนก่อนกำหนดปิดรับคำมั่นในวันศุกร์ ทำให้การปิดรอบเบื้องต้นคาดว่าจะได้ต่ำกว่าเป้าใหม่ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ กลุ่มนักลงทุนจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งรวมถึง MGX กองทุนเทคโนโลยีที่หนุนโดยรัฐ คาดว่าจะเป็นผู้ร่วมลงทุนรายใหญ่ที่สุด ข้อตกลงที่อยู่ระหว่างหารืออาจให้ OpenAI มีสิทธิเลือกเช่ากำลังการประมวลผลที่พัฒนาใหม่ในภูมิภาคนี้ ผู้ร่วมลงทุนรายอื่นที่อาจเข้าร่วม ได้แก่ Founders Fund, Coatue Management, Sequoia Capital และ Andreessen Horowitz การลดเป้าระดมทุนมีขึ้นหลัง Coinpaper รายงานเมื่อวันที่ 23 ตุลาคมว่า มูลค่า OpenAI ลดลงราว 1.5 แสนล้านดอลลาร์ จาก 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ เหลือ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าความกังวลของนักลงทุนกระทบทั้งราคาหุ้นและปริมาณเงินทุนที่บริษัทจะดึงได้ เงื่อนไขการระดมทุนยังอยู่ระหว่างเจรจา และบริษัทยังไม่ยืนยันต่อสาธารณะว่าปิดดีลได้ในมูลค่าดังกล่าว ปัญหาเงินทุนของ OpenAI เกิดขึ้นพร้อมการเทขายหุ้นเทคโนโลยีที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งของปี 2026 ดัชนี Nasdaq Composite ร่วงราว 2.9% เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม และอยู่ต่ำกว่าระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 7.8% นักลงทุนกังวลมากขึ้นกับค่าใช้จ่ายมหาศาลในการสร้างศูนย์ข้อมูล AI ซื้อชิปขั้นสูง และจัดหาพลังงานไฟฟ้า ความกังวลแพร่ไปยังบริษัทที่จัดหาโครงสร้างพื้นฐานให้ OpenAI และคู่แข่ง Amazon รายงานล่าสุดว่า กระแสเงินสดอิสระย้อนหลัง 12 เดือนแย่ลงจากบวก 1.48 หมื่นล้านดอลลาร์เป็นลบ 4.24 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้รายได้คลาวด์เติบโตแข็งแกร่ง บทวิเคราะห์ของ Coinpaper ระบุว่า การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานอาจใช้เงินสดเร็วกว่าที่ธุรกิจทำกำไรจะสร้างได้ S&P Global Ratings ปรับแนวโน้มเครดิตของ Meta เป็นลบ พร้อมเตือนว่าการลงทุน AI ที่ขยายตัวอาจทำให้เกิดการขาดดุลกระแสเงินสดขนาดใหญ่ ตัวเลขคาดการณ์การขาดดุล 7.1 หมื่นล้านดอลลาร์ของเอเจนซีแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินทุนเริ่มกระทบการประเมินเครดิต ไม่ใช่แค่มูลค่าหุ้น สำหรับ OpenAI การจัดหากำลังการประมวลผลในต้นทุนที่จ่ายได้ยังเป็นปัจจัยจำเป็นต่อการฝึกและให้บริการโมเดล AI ที่ก้าวหน้าขึ้น OpenAI ยังเผชิญการแข่งขันแย่งเงินนักลงทุนจาก Anthropic ผู้พัฒนา Claude ซึ่งยื่นเอกสารต่อสาธารณะเพื่อจดทะเบียนใน Nasdaq เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม โดยเผยรายได้เติบโตมากแต่ขาดทุนจากการดำเนินงานและบัญชีจำนวนมาก Coinpaper รายงานว่า Anthropic ขาดทุนสุทธิ 8.07 หมื่นล้านดอลลาร์ในครึ่งปีแรก โดยส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด บริษัทอาจเริ่มซื้อขายในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนมีทางเลือกอีกทางในการลงทุนในตลาด AI ที่ขยายเร็ว รายงานระบุว่า OpenAI พยายามปิดระดมทุนก่อน Anthropic เปิดซื้อขาย เพราะทั้งสองบริษัทแย่งเงินจากกลุ่มสถาบันนักลงทุนที่ทับซ้อนกัน