Securitize ขึ้นทะเบียนที่ปรึกษาการลงทุนกับ SEC สหรัฐฯ เดินหน้าขยายบริการโทเคไนเซชันท่ามกลางความผันผวนของตลาด

Securitize ยกระดับสถานะกำกับดูแลในสหรัฐฯ ผ่านหน่วยธุรกิจด้านเงินทุน โดยประกาศว่า Securitize Capital LLC ได้ขึ้นทะเบียนเป็น Registered Investment Adviser กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) แล้ว โดยฐานข้อมูล Investment Adviser Public Disclosure ของ SEC ระบุว่าการขึ้นทะเบียนมีผลตั้งแต่วันที่ 22 กรกฎาคม ก่อนหน้านี้ หน่วยงานที่ตั้งอยู่ในไมอามีดำเนินงานในฐานะ Exempt Reporting Adviser ในรัฐฟลอริดาตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 ซึ่งโดยทั่วไปจำกัดขอบเขตการให้คำปรึกษาไว้กับกองทุนเวนเชอร์แคปิทัลหรือกองทุนเอกชนที่มีสินทรัพย์ในสหรัฐฯ ต่ำกว่า 150 ล้านดอลลาร์ การขึ้นทะเบียนเต็มรูปแบบกับ SEC ทำให้ข้อจำกัดดังกล่าวยุติลง แต่แลกกับภาระด้านการเปิดเผยข้อมูล การกำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎ การเก็บบันทึก และการตรวจสอบตาม Investment Advisers Act of 1940 ที่เข้มงวดขึ้น Carlos Domingo ซีอีโอของบริษัทระบุว่า การยกระดับครั้งนี้เป็น "ก้าวสำคัญในการขยายแพลตฟอร์มของ Securitize อย่างต่อเนื่อง" และชี้ว่าลูกค้าสถาบันต้องการพาร์ตเนอร์ที่เข้าใจทั้งโทเคไนเซชันและภาระผูกพันด้านกฎระเบียบ พร้อมย้ำว่าการขึ้นทะเบียนไม่ใช่การรับรองจาก SEC การขยับครั้งนี้ถือเป็นอีกชิ้นส่วนสำคัญในโครงสร้างธุรกิจที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในสหรัฐฯ ของ Securitize สำหรับการออก การบริหาร และการซื้อขายหลักทรัพย์แบบโทเคน โดย Securitize Markets ได้ดำเนินงานในฐานะโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ที่ขึ้นทะเบียนกับ SEC และให้บริการระบบซื้อขายทางเลือก (ATS) ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ SEC อยู่แล้ว ขณะที่บริษัทในเครือรายอื่นให้บริการ transfer agent และ fund administration นอกจากนี้ FINRA ยังอนุมัติ Securitize Markets ในเดือนพฤษภาคมให้รับฝากดูแลหลักทรัพย์แบบโทเคนและรองรับ atomic settlement เมื่อมีสถานะที่ปรึกษาการลงทุนที่ขึ้นทะเบียนกับ SEC แล้ว บริษัทมีความพร้อมมากขึ้นในการทำงานร่วมกับผู้จัดการสินทรัพย์ด้านผลิตภัณฑ์อย่าง onchain vaults โซลูชันการปล่อยกู้ และกลยุทธ์พอร์ตการลงทุน ขณะขยายจากการออกกองทุนแบบโทเคนไปสู่การบริหารพอร์ตและการชำระราคาตลาดสาธารณะ ด้านขนาดธุรกิจ Securitize รายงานว่า ณ เดือนกรกฎาคม มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ ผ่านผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ BlackRock, Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR และ VanEck โดยกองทุนโทเคนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ของ BlackRock (BUIDL) คิดเป็นราว 2.6 พันล้านดอลลาร์ของยอดรวม การขึ้นทะเบียนดังกล่าวเกิดขึ้นต่อเนื่องจากหมุดหมายองค์กรหลายรายการ Securitize เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ผ่านการควบรวมกิจการเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคมกับ Cantor Equity Partners II ระดมทุนได้ราว 400 ล้านดอลลาร์ในรูป gross proceeds และได้โทเคไนซ์หุ้นของตนเองภายใต้สัญลักษณ์ SECZ ในวันเข้าซื้อขาย ต่อมาในวันที่ 15 กรกฎาคม Securitize และ Cantor ประกาศความร่วมมือเพื่อนำโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนไปฝังในกระบวนการ IPO และการเสนอขายเพิ่มเติม (follow-on) โดย Cantor ให้บริการด้านตลาดทุนและการซื้อขาย ส่วน Securitize ดูแลการออก การกระจาย และการให้บริการหลังการออกของหลักทรัพย์โทเคน นอกจากนี้ Securitize ยังร่วมงานกับ NYSE ในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับแพลตฟอร์มหลักทรัพย์โทเคนที่ตลาดหลักทรัพย์วางแผนจะเปิดตัว ด้านผู้ถือหุ้น Hanwha Group ขึ้นมาเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Securitize ด้วยจำนวน 15.69 ล้านหุ้น (ประมาณ 9.6%) ในเชิงกฎระเบียบ การขึ้นทะเบียนเกิดขึ้นท่ามกลางแนวทางที่เปลี่ยนแปลง โดยในวันที่ 22 กรกฎาคม Hester Peirce กรรมาธิการ SEC เตือนว่าการบริหาร vault บางประเภทและกลยุทธ์ปล่อยกู้อาจก่อให้เกิดภาระหน้าที่ตามกฎของที่ปรึกษาการลงทุน และสนับสนุนให้บริษัทที่พัฒนาผลิตภัณฑ์ onchain เข้าหารือกับหน่วยงานกำกับดูแล ด้านปฏิกิริยาตลาด หุ้น SECZ ร่วงมากกว่า 10% ในวันจันทร์มาอยู่ราว 6.76 ดอลลาร์ ทำให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลดลงมาเหลือไม่ถึง 1 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ Yahoo Finance และเป็นการต่อยอดแรงกดดันนับตั้งแต่เข้าซื้อขายใน NYSE ช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ขณะเดียวกัน Citigroup เริ่มทำบทวิเคราะห์โดยให้คำแนะนำ Buy และราคาเป้าหมาย 10 ดอลลาร์ (สูงกว่าราคาปิดล่าสุดราว 34%) ซึ่งเป็นหนึ่งในหลายสำนักที่ให้มุมมองเชิงบวกในเดือนนี้ โดยมีรายงานว่า Rosenblatt ให้เป้าหมาย 14 ดอลลาร์ และ Benchmark ให้ 16 ดอลลาร์ แม้สัดส่วนการถือหุ้นโดยนักลงทุนสถาบันอยู่เพียงราว 8.6% Peter Christiansen นักวิเคราะห์ของ Citi ระบุความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การกระจุกตัวที่ผูกกับกอง BUIDL ของ BlackRock ความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย และความไม่แน่นอนในการพัฒนารายได้ธุรกรรมที่มีมาร์จิ้นสูงกว่า โดยสรุป การขึ้นทะเบียนเป็นที่ปรึกษาการลงทุนกับ SEC ของ Securitize ถือเป็นหมุดหมายด้านกฎระเบียบที่ช่วยเสริมศักยภาพในการให้บริการลงทุนบนเชนภายใต้กรอบกำกับดูแล และสะท้อนความพยายามสร้างโครงสร้างพื้นฐานโทเคไนเซชันแบบครบวงจร แม้ความผันผวนของตลาดและการพึ่งพาพันธมิตรรายใหญ่ไม่กี่รายยังเป็นความเสี่ยงระยะใกล้ที่ต้องติดตาม