วุฒิสภาสหรัฐฯ ไฟเขียวร่าง CLARITY Act วางกรอบกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลให้ชัดเจน

ประเด็นว่าใครควรเป็นหน่วยงานกำกับดูแลคริปโตในสหรัฐฯ ถูกถกเถียงยืดเยื้อมานานเกือบทศวรรษ ล่าสุดคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาขยับครั้งใหญ่ที่สุดเพื่อคลี่คลายความไม่แน่นอนดังกล่าว โดยเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม 2026 คณะกรรมาธิการมีมติผ่านร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act หรือ "CLARITY Act" ด้วยคะแนน 15 ต่อ 9 เสียง สนับสนุนโดยสมาชิกรีพับลิกันทั้งหมดในคณะกรรมาธิการ และเดโมแครตอีก 2 คน ซึ่งนับเป็นสัญญาณความร่วมมือข้ามพรรคที่พบได้ไม่บ่อยในสภาพการเมืองปัจจุบัน ตลาดตอบรับทันที โดยบิตคอยน์พุ่งขึ้นชั่วคราวทะลุระดับ 82,000 ดอลลาร์ หลังการลงมติ คิดเป็นการขยับขึ้นระหว่างวันราว 2.5% ก่อนย่อลงมาเคลื่อนไหวแถว 81,500 ดอลลาร์ สาระสำคัญของ CLARITY Act แกนหลักของร่างกฎหมายคือการแบ่งเขตอำนาจกำกับดูแลตามเส้นแบ่ง "สินค้าโภคภัณฑ์" กับ "หลักทรัพย์" โดยคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) จะดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่จัดเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ส่วนคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) จะคงอำนาจกำกับดูแลสินทรัพย์ที่เข้าข่ายหลักทรัพย์ ในกระบวนการพิจารณาของวุฒิสภา มีข้อเสนอแก้ไขที่ถูกหยิบยกขึ้นมาด้วย เช่น การจำกัดการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลของเจ้าหน้าที่รัฐ และการเพิ่มมาตรการกำกับดูแลด้าน DeFi (การเงินแบบไร้ศูนย์กลาง) โดยเฉพาะกรอบตรวจสอบที่เชื่อมโยงกับการปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตร เส้นทางข้างหน้ายังไม่เรียบ ยังมีอย่างน้อยสองประเด็นเชิงนโยบายที่ค้างอยู่และอาจทำให้การลงมติในที่ประชุมใหญ่ซับซ้อนขึ้น ประเด็นแรกคือกฎเกณฑ์สำหรับสเตเบิลคอยน์ซึ่งยังเดินอยู่บนรางกฎหมายแยก และยังไม่ได้ถูกรวมเข้ากับกรอบของ CLARITY Act อย่างเป็นระบบ ประเด็นที่สองคือแนวทาง DeFi โดยเฉพาะคำถามว่าโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์จะปฏิบัติตามกฎการเงินที่มีอยู่ได้อย่างไร ซึ่งยังเป็นข้อถกเถียงมากพอที่จะทำให้ร่างกฎหมายล่าช้าหรือถูกปรับแก้ก่อนขึ้นสู่การพิจารณาของวุฒิสภาทั้งสภา ด้านภาษี คณะกรรมาธิการ Ways and Means ของสภาผู้แทนราษฎรจัดการรับฟังความเห็นเมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2026 เพื่อพิจารณาร่างกฎหมายภาษีที่เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลหลายฉบับ โดยฉบับที่เด่นที่สุดคือ "Tax Clarity for Mining and Staking Act" ซึ่งมุ่งทำให้การรายงานรายได้ของผู้ทำเหมืองและผู้ตรวจสอบความถูกต้องของเครือข่าย (validators) ทำได้ง่ายขึ้น ผลต่อผู้ลงทุนและตลาด ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นเหตุผลที่ถูกอ้างถึงมากที่สุดว่าทำไมเงินทุนสถาบันจำนวนมากยังเข้าตลาดช้า หรือเลือกชะลอการจัดสรรสินทรัพย์ดิจิทัล การกำหนดเส้นแบ่งอำนาจระหว่าง CFTC กับ SEC อย่างชัดเจนช่วยลดหนึ่งในข้อกังวลเชิงโครงสร้างที่ผู้จัดการกองทุนใช้เป็นเหตุผลในการถือสัดส่วนต่ำ ในอีกด้าน หากมีการแก้ไขที่เพิ่มภาระการปฏิบัติตามข้อกำกับสำหรับ DeFi อาจกดดันโทเคนของโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์มากกว่าสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์ ความล่าช้าในประเด็นสเตเบิลคอยน์ก็อาจสร้างความไม่แน่นอนและกระทบต่อบรรยากาศตลาดโดยรวม ทั้งนี้ CLARITY Act ยังต้องผ่านการลงมติของวุฒิสภาทั้งสภา ผ่านขั้นตอนปรับร่างร่วมกับสภาผู้แทนราษฎร (หากมี) และได้รับการลงนามก่อนจึงจะมีผลบังคับใช้