CFTC สหรัฐฯ เปิดรับความเห็นสาธารณะต่อกรอบกำกับการซื้อขายคริปโต CTX และ CAM

CoinDesk รายงานว่า คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) เปิดรับความเห็นสาธารณะเกี่ยวกับกฎการซื้อขายคริปโตภายใต้กรอบ "Regulation CTX" และ "Regulation CAM" โดยกำหนดให้ส่งความเห็นเป็นลายลักษณ์อักษรภายใน 60 วันนับจากวันที่ประกาศใน Federal Register CFTC ต้องการรับฟังข้อเสนอแนะต่อกฎที่กำกับการซื้อขายคริปโตสำหรับลูกค้ารายย่อยในลักษณะใช้เลเวอเรจ มาร์จิน หรือการจัดหาเงินทุน ขณะที่ Regulation CAM จะสร้างหมวดใหม่สำหรับสินทรัพย์คริปโตในระบบการจดทะเบียนตลาดสัญญาซื้อขาย (designated contract market) ของหน่วยงาน วันที่ 5 ตุลาคม CFTC ระบุว่า เอกสารแจ้งเสนอจัดทำกฎ (notice of proposed rulemaking) มุ่งขอความเห็นต่อกรอบกำกับระดับรัฐบาลกลางภายใต้มาตรา 2(c)(2)(D) ของ Commodity Exchange Act ครอบคลุมธุรกรรมสินค้าโภคภัณฑ์สำหรับรายย่อยที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์คริปโต ซึ่งหน่วยงานเรียกว่า "ธุรกรรมสินทรัพย์คริปโต (crypto asset transactions: CTX)" CFTC ระบุด้วยว่า ความเห็นที่ได้รับจะนำไปใช้เป็นแนวทางประกอบการพิจารณาดำเนินการในอนาคต รวมถึงการออกกฎอย่างเป็นทางการ ไม่ใช่การนำกรอบครบชุดไปบังคับใช้ทันที ความเห็นทั้งหมดจะเผยแพร่บนเว็บไซต์ Regulations.gov ไมเคิล เซลิก ประธาน CFTC เขียนบทความเมื่อวันที่ 5 ตุลาคมว่า Regulation Crypto Asset Transactions และ Regulation Crypto Asset Markets จะกำหนดข้อกำหนดสำหรับตลาดซื้อขายที่จดทะเบียนซึ่งให้บริการซื้อขายคริปโต โดยมองว่าเป็นทางเลือกสำหรับธุรกิจที่ต้องการอยู่ภายใต้ผู้กำกับดูแลตลาดระดับรัฐบาลกลางรายเดียว เซลิกระบุว่า ตลาดซื้อขายที่เข้าร่วมกรอบดังกล่าวอาจให้บริการลูกค้ารายย่อยในการซื้อขายคริปโตที่มีมาร์จิน เลเวอเรจ หรือการจัดหาเงินทุน พร้อมแยกกิจกรรมเหล่านี้ออกจากการซื้อขายสปอตบนแพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตระดับรัฐ ในประเด็นการบังคับให้ตลาดซื้อขายต้องจดทะเบียน เซลิกระบุว่า หากไม่มีการดำเนินการจากสภาคองเกรส CFTC ไม่มีอำนาจกำหนดข้อบังคับดังกล่าวได้ เขาเห็นว่ากฎของหน่วยงานช่วยอุดช่องว่างบางส่วนในโครงสร้างตลาดคริปโต แต่ไม่อาจทดแทนกรอบที่ออกโดยสภาคองเกรสได้อย่างถาวร นอกจากนี้เขายังชี้ว่ากฎหมายการโอนเงินระดับรัฐ (state money transmission laws) มีความไม่สอดคล้องกันและเดิมออกแบบเพื่อบริการชำระเงิน ขณะที่กฎการซื้อขายระดับรัฐบาลกลางเน้นประเด็นการปั่นตลาด ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ความเป็นระเบียบของตลาด และการคุ้มครองเงินลูกค้า เซลิกยกกรณี FTX เป็นตัวอย่าง โดยระบุว่าผู้ก่อตั้งนำเงินลูกค้าไปใช้โดยมิชอบราว 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเปรียบเทียบหน่วยงานนอกชายฝั่งที่ล้มละลายและหน่วยงานที่อยู่ภายใต้กฎระดับรัฐกับบริษัทย่อยของ FTX ที่จดทะเบียนกับ CFTC ซึ่งสินทรัพย์ลูกค้ายังคงถูกแยกเก็บและปลอดภัย สำหรับ Regulation CAM เซลิกกล่าวในงาน Blockchain Regulation Symposium ที่ Fordham University School of Law เมื่อวันที่ 5 ตุลาคมว่า กฎที่ปรับให้เหมาะสมอาจเปิดทางให้ตลาดที่จดทะเบียนเป็น designated contract markets ทำการซื้อขาย CTX ได้ บริษัทที่ต้องการให้บริการเฉพาะ CTX สามารถยื่นขอจดทะเบียนแบบ designated contract market ตามปกติ หรือยื่นภายใต้หมวดใหม่ที่เสนอคือ "crypto asset markets (CAM)" ตามคำอธิบายของเซลิก ตลาดแบบ CAM จะยึดหลักการแกนกลางตามกฎหมายของ designated contract markets แต่ปรับกฎให้เหมาะกับการซื้อขายคริปโต ส่วนตลาดที่ให้บริการฟิวเจอร์ส ออปชัน หรือสวอป จะยังอยู่ภายใต้กรอบ designated contract market เดิม เซลิกระบุว่า สำหรับลูกค้าในสหรัฐฯ โมเดลดังกล่าวจะทำให้มาตรการคุ้มครองของแพลตฟอร์มชัดเจนขึ้น โดยทั่วไปตลาดสปอตมักอยู่ภายใต้กฎหมายโอนเงินระดับรัฐ รวมถึงอำนาจบังคับใช้ของ CFTC ในคดีฉ้อโกงและการปั่นราคา ในประเด็นกลไกคัดกรองการลิสต์โทเคน เขาระบุว่าการกระจายโทเคน การถือครองกระจุกตัว เงื่อนไขล็อกอัพ ตารางการให้สิทธิ (vesting) การออกเหรียญแบบตั้งโปรแกรม และการซื้อคืน เป็นปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงการปั่นตลาด เขายังกล่าวว่าร่างกฎเสนอมีข้อกำหนด "proof-of-reserves" สำหรับตลาดซื้อขายที่เก็บสินทรัพย์ลูกค้าไว้ในบัญชีรวม CFTC ระบุว่า การเปิดรับความเห็นครั้งนี้ต้องการข้อมูลว่า กรอบกำกับระดับชาติควรป้องกันพฤติกรรมเอาเปรียบในตลาดคริปโตอย่างไร รวมถึงข้อมูลเฉพาะด้านคริปโตประเภทใดที่จะช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดปฏิบัติตามข้อกำหนดของ CFTC ได้ หน่วยงานระบุว่า จากประสบการณ์กำกับดูแลตั้งแต่ปี 2014 ต้องการทำความเข้าใจแนวปฏิบัติที่อุตสาหกรรมยอมรับอย่างแพร่หลายและเห็นว่าจะช่วยให้บรรลุการปฏิบัติตามกฎได้ อีกส่วนหนึ่งของเอกสารยังถามถึงวิธีจัดตั้งหมวดย่อยการจดทะเบียนแบบ CAM ผ่านกระบวนการออกกฎ ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเข้าสู่ขั้นตอนทบทวนเชิงบริหารเมื่อเดือนที่แล้ว โดย crypto.news รายงานเมื่อวันที่ 18 กันยายนว่า CFTC ส่งกรอบดังกล่าวให้สำนักงาน Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) ของทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 17 กันยายน เอกสารยื่นมีชื่อ "Regulation of Crypto Asset Transactions and Regulation of Crypto Asset Markets" ซึ่ง OIRA ภายใต้ Office of Management and Budget (OMB) มีหน้าที่ทบทวนการดำเนินการด้านกฎระเบียบที่มีนัยสำคัญก่อนเผยแพร่ รายงานก่อนหน้านี้ของสื่อเดียวกันเมื่อวันที่ 20 สิงหาคมระบุว่า กฎคริปโตที่ CFTC วางแผนอาจเดินหน้าภายใต้อำนาจเดิมของหน่วยงานได้ แม้ฝ่ายนิติบัญญัติไม่ผ่านกฎหมายโครงสร้างตลาด โดยแยกอำนาจกำกับด้านอนุพันธ์และอำนาจบังคับใช้ในตลาดสปอตของ CFTC ออกจากการกำกับดูแลตลาดสปอตแบบครบวงจรที่ร่างกฎหมาย CLARITY Act ตั้งเป้าไว้ CLARITY Act ไม่ผ่านการลงมติขั้นตอนในวุฒิสภา โดยรายงานเกี่ยวกับการลงมติที่ล้มเหลวเมื่อวันที่ 16 กันยายนระบุว่า วุฒิสมาชิกลงคะแนนไม่เห็นชอบต่อญัตติยุติการอภิปรายเพื่อเข้าสู่การพิจารณา H.R. 3633 ด้วยคะแนน 49 ต่อ 50 ญัตติดังกล่าวต้องการ 60 เสียงจึงผ่าน และวุฒิสภาไม่ได้ลงมติในวาระผ่านร่างกฎหมายขั้นสุดท้าย รายงานระบุว่าร่างกฎหมายเดิมตั้งใจแบ่งอำนาจกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลระหว่างสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) และ CFTC พร้อมกำหนดช่องทางการจดทะเบียนสำหรับตลาดซื้อขาย โบรกเกอร์ และดีลเลอร์ วันเดียวกัน เจ. คริสโตเฟอร์ เจียนคาร์โล อดีตประธาน CFTC ให้สัมภาษณ์นักข่าว เอเลนอร์ เทอร์เร็ตต์ว่า ทั้งสองหน่วยงานยังสามารถเดินหน้ากรอบกำกับของตนภายใต้อำนาจที่มีอยู่ได้ รายงานยังระบุว่า เฟรนช์ ฮิลล์ ประธานคณะกรรมาธิการบริการการเงินของสภาผู้แทนราษฎร และเกลนน์ ทอมป์สัน ประธานคณะกรรมาธิการเกษตรของสภาผู้แทนราษฎร สนับสนุนให้ผู้กำกับดูแลดำเนินการภายใต้กฎหมายเดิม แต่ย้ำว่าความชัดเจนถาวรในเชิงกฎหมายต้องมาจากสภาคองเกรส ขณะเดียวกัน รายงานระบุว่า วุฒิสมาชิก ทอม ทิลลิส เปลี่ยนคะแนนเสียงเพื่อคงโอกาสในการขอพิจารณาใหม่ ทำให้ร่างกฎหมายที่ผ่านสภาผู้แทนราษฎรแล้ว ยังอยู่ในวาระของวุฒิสภา