บอนด์ยีลด์สหรัฐ 10 ปีแตะ 5% ครั้งแรกในรอบ 3 ปี; ดัชนีชิปฟิลาเดลเฟียร่วงเกือบ 6%

โดย Tide Research ตลาดหุ้นสหรัฐปิดลบในวันจันทร์ โดยดาวโจนส์ลดลง 0.29% ปิดที่ 52,421.20 จุด, S&P 500 ลดลง 0.48% ปิดที่ 7,619.98 จุด และ Nasdaq ลดลง 0.56% ปิดที่ 26,186.41 จุด ขณะที่ดัชนีความผันผวน VIX พุ่งเกือบ 8% มาอยู่ที่ 17.10 จุด แรงกดดันหลักมาจากตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีทะลุระดับ 5% ระหว่างวันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 โดยขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 5.017% ก่อนอ่อนลงต่ำกว่า 5% และปิดที่ 4.992% ส่วนยีลด์พันธบัตรอายุ 30 ปีแตะ 5.386% ระหว่างวัน ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ยีลด์ 10 ปีเพิ่มขึ้นราว 25 bps ข้อมูล "FedWatch" ของ CME ระบุว่า ตลาดให้น้ำหนักโอกาสที่เฟดจะคงดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเหลือเพียง 7.6% ขณะที่โอกาสของการขึ้นดอกเบี้ยรวม 25 bps เพิ่มเป็น 92.4% และในเดือนตุลาคม โอกาสของการขึ้นดอกเบี้ยรวม 50 bps อยู่ที่ 44% ด้านนักเศรษฐศาสตร์ของ Morgan Stanley คาดเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ทั้งในเดือนกันยายนและธันวาคม ขณะที่ Goldman Sachs ปรับมุมมองเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เลิกคาดคงดอกเบี้ยและหันมาคาดขึ้น 25 bps ในเดือนกันยายน ยีลด์ระยะยาวที่ไต่ระดับเกิดจากหลายปัจจัย ทั้งเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมที่ออกมาสูงกว่าคาด โดย Core CPI เพิ่มขึ้น 0.3% MoM สูงกว่าที่ตลาดคาด 0.2% และหมวดบริการสื่อสารพุ่ง 5.94% ในเดือนเดียวทำสถิติสูงสุด นอกจากนี้ภาระหนี้ภาครัฐยังขยายตัวต่อเนื่อง โดยดอกเบี้ยจ่ายสุทธิเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้พันธบัตรระยะยาวเริ่มสะท้อนความเสี่ยง "วงจรหนี้" มากขึ้น ขณะเดียวกันความตึงเครียดในตะวันออกกลางดันราคาน้ำมันขึ้น เพิ่มแรงกดดันต่อคาดการณ์เงินเฟ้อ ฝั่งเทคโนโลยี ตลาดยังตอบรับแรงต่อเนื่องจากความเปลี่ยนแปลงเชิงสัญญาณในธีม AI ช่วงสุดสัปดาห์ ส่งผลให้เกิดการขายหนักในกลุ่มชิปและออปติคัลคอมมูนิเคชัน ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ร่วง 5.92% ปิดที่ 10,689.46 จุด โดยเกือบทุกตัวใน 30 องค์ประกอบปรับลง NVIDIA ลดลง 3.36% ปิดที่ 210.96 ดอลลาร์, Broadcom ลดลงมากกว่า 3.6%, AMD ลดลงมากกว่า 4%, Intel ลดลงมากกว่า 5% และ Marvell Technology ร่วง 7% กลุ่มหน่วยความจำถูกกดดันหนักเช่นกัน โดย SK Hynix ลดลงมากกว่า 7%, Micron Technology ลดลงเกือบ 6.7% ขณะที่ SanDisk และ Western Digital ลดลงมากกว่า 5% ทั้งคู่ ด้านหุ้นออปติคัลคอมมูนิเคชันร่วงแรง Corning ลดลงมากกว่า 12%, Coherent ลดลงมากกว่า 12% และ Lumentum ลดลงเกือบ 10% สวนทางกัน กลุ่มซอฟต์แวร์และไซเบอร์ซีเคียวริตี้เป็นจุดสว่างของวัน หุ้นซอฟต์แวร์ที่ก่อนหน้านี้ถูกมองว่าเสี่ยงจากการถูกรบกวนโดย AI กลับแข็งแรงขึ้น โดย ServiceNow บวกมากกว่า 5%, Adobe บวกเกือบ 4% และ Workday บวกมากกว่า 2% ส่วนไซเบอร์ซีเคียวริตี้โดดเด่นเป็นพิเศษ Palo Alto Networks พุ่ง 13.2% และ CrowdStrike พุ่ง 13.9% สะท้อนการหมุนเงินภายในเทคจากชิปและออปติคัลไปยังซอฟต์แวร์และความปลอดภัยไซเบอร์ หุ้นเทคขนาดใหญ่เคลื่อนไหวผสมกัน Google บวกมากกว่า 3%, Meta บวกมากกว่า 2.7%, Microsoft บวกเกือบ 2% และ Apple ขยับขึ้น 0.24% ปิดที่ 333.08 ดอลลาร์ ขณะที่ Amazon ลดลง 1.26% และ Tesla ลดลง 1.77% ดัชนี Windi U.S. Tech Seven Index เพิ่มเล็กน้อย 0.07% หุ้นจีนปรับขึ้นสวนทาง โดย Nasdaq China Golden Dragon Index บวก 0.36% iQIYI บวกมากกว่า 4% และ NetEase บวก 2.06% อีกหนึ่งธีมสำคัญคือความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 109 ดอลลาร์ระหว่างวัน หลังกลุ่มฮูตีในเยเมนยิงขีปนาวุธบอลลิสติกและโดรนหลายสิบลำโจมตีฐานทัพอากาศที่เมือง Khaym Mushayt ของซาอุดีอาระเบีย เพิ่มความกังวลต่อความต่อเนื่องของอุปทานน้ำมันตะวันออกกลาง ระหว่างวัน Brent futures พุ่งได้สูงสุด 4.96% แตะ 109.80 ดอลลาร์/บาร์เรล และ WTI futures ขึ้นได้สูงสุด 4.9% แตะ 104.95 ดอลลาร์ เมื่อปิดตลาด NYMEX สัญญาน้ำมันดิบเบาเดือนตุลาคมปิดบวก 1.34% ที่ 101.39 ดอลลาร์/บาร์เรล ส่วน Brent เดือนพฤศจิกายนปิดบวก 1.02% ที่ 105.68 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังเวลาซื้อขายมีสัญญาณผ่อนคลาย โดยทรัมป์โพสต์โซเชียลมีเดียว่าอิหร่าน "ต้องการทำข้อตกลงโดยเร็วที่สุด" และย้ำว่าเป็นความต้องการที่ "เร่งด่วนมาก" ระหว่างการเยือนไอร์แลนด์วันที่ 13 ทรัมป์กล่าวซ้ำว่า ความขัดแย้งกับอิหร่านจะยุติหลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน และ "ราคาน้ำมันจะลดลงอย่างรวดเร็ว" ประเด็นนี้ทำให้การประเมินพรีเมียมความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์แกว่งตัวระหว่างความเสี่ยงอุปทานสะดุดจริงกับความคาดหวังต่อการเจรจาผ่อนคลาย ภาคการเงินถูกกดดันจากยีลด์ที่สูงขึ้น Bank of America ร่วงมากกว่า 5% หลังซีอีโอ Moynihan ระบุว่าค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจในไตรมาส 3 จะลดลงเมื่อเทียบรายปี Goldman Sachs ลดลงเกือบ 4% ส่วน JPMorgan Chase, Citigroup และ Wells Fargo ลดลงมากกว่า 1% ทั้งหมด ฝั่งทองคำและคริปโตเคลื่อนไหวสวนทางกับน้ำมัน ทองคำถูกกดดันจากยีลด์สหรัฐที่สูงขึ้นและดอลลาร์แข็งค่า โดยราคาทองคำสปอตหลุด 4,300 ดอลลาร์/ออนซ์ และลงต่อทำจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 4,281.64 ดอลลาร์ ลดลงมากกว่า 1.5% ขณะที่ซิลเวอร์สปอตลดลงมากกว่า 2.4% ตลาดบอนด์ยุโรปก็ถูกกดดันเช่นกัน โดยยีลด์พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีทำจุดสูงสุดใหม่ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2007 ที่ 5.4107% และยีลด์พันธบัตรรัฐบาลอิตาลีอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้น 10.8 bps ในวันเดียว คริปโตกลับปรับขึ้น โดยบิตคอยน์ขึ้นเหนือ 78,096 ดอลลาร์ เพิ่ม 1.7% ในรอบ 24 ชั่วโมง และอีเธอเรียมขึ้นแตะ 2,524 ดอลลาร์ เพิ่ม 1.59% ในรอบ 24 ชั่วโมง บิตคอยน์ยังยืนระดับ 78,000 ดอลลาร์ได้ แม้เผชิญทั้งความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์และทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้น ประเด็นติดตาม 1) การร่วงของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์จะต่อเนื่องหรือไม่: Philadelphia Semiconductor Index ร่วง 5.92% ในวันจันทร์ กลุ่มเมมโมรีชิปลง 6.1% และหุ้นออปติคัลหลายตัวลดลงมากกว่า 10% การเคลื่อนไหววันอังคารจะชี้ว่าแรงขายเป็นเพียงการระบายอารมณ์ระยะสั้น หรือเป็นจุดเริ่มของการปรับฐานตามเทรนด์ คำสั่งซื้อโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังอยู่ในช่วงยืนยัน ความตึงเครียดระหว่างปัจจัยพื้นฐานกับแรงกดดันด้านมูลค่ายังคงเป็นหัวใจสำคัญ 2) ยีลด์สหรัฐ 10 ปีจะยืนเหนือ 5% ได้หรือไม่: หลังแตะ 5.017% ระหว่างวันในวันจันทร์ ยีลด์ย่อลงมาปิดที่ 4.992% ระดับ 5% เป็นแนวต้านสำคัญตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 หากยีลด์กลับขึ้นต่อและยืนเหนือระดับนี้ได้ในวันอังคาร สินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงอาจเผชิญแรงกดดันจากการบีบตัวของค่า Valuation อีกครั้ง การปรับพอร์ตก่อนการประชุมกำหนดดอกเบี้ยของเฟดก็จะมีผลต่อทิศทางยีลด์เช่นกัน