巴西通脹突破4.5%上限目標　2026年5月升至4.64%

巴西通脹再度升穿央行警戒線。巴西官方公布，2026年5月IPCA-15（消費物價先行指標）按月上升0.62%，令12個月通脹率加快至4.64%，高於巴西中央銀行（BCB）4.5%的目標上限；上一次突破該水平為2025年10月。 通脹升溫主要由民生項目帶動。期內食品及飲品價格按月飆升1.38%，住屋相關成本上升1.03%。整體數據亦高於市場預期。累計今年以來（截至5月）通脹率達3.02%。 市場隨即上調對2026年通脹的預測，預期水平逐步靠近甚至高於4.5%。 利率方面，BCB於2026年3月展開本輪減息，將Selic利率下調25個基點至14.75%；4月再減息後，基準利率降至現時的14.5%。即使已連續下調，14.5%的政策利率仍屬主要經濟體中偏高。 在通脹回升之際，央行面對典型兩難：繼續減息或增加通脹再度升溫風險；按兵不動則可能令經濟增長放慢。中東地緣政治緊張亦被視為影響貨幣政策的風險因素，令前景更添不確定性。 對投資者而言，BCB下次議息再度減息的機會明顯下降；市場調低GDP增長預測的可能性上升；巴西債市及匯市波動預期亦較一周前顯著提高。