日本推動法案擬將比特幣及以太幣納入《金融商品交易法》監管

【重點】日本眾議院於6月10日推進一項法案，擬把加密資產重新界定為金融商品。法案已通過財務金融委員會審議，下一步須交由參議院表決，獲通過後方可生效。該法案由內閣於4月提交，市場預期若參議院通過，最快可於明年實施。 根據擬議框架，加密資產交易規則將由《支付服務法》轉移至《金融商品交易法》，監管重心亦會轉由日本金融廳（FSA）按資本市場規則作出規管。 稅務方面，方案或令比特幣與以太幣的資本利得稅由現時最高55%，下調至劃一20%稅率；相關稅改預計於2028年落實。 【影響解讀】一旦日本完成立法程序，將加密資產納入資本市場框架，有望提升在受監管渠道內的加密產品可及性。 【市場情緒】審慎偏好，受監管進展帶動。市場焦點在於參議院能否通過，從而把加密資產正式納入資本市場制度。 【可比案例】歐盟MiCA提供接近的監管參照。歐盟理事會於2023年5月16日通過MiCA，為全歐發行人及服務供應商建立統一的加密資產框架。（Council of the EU）不同之處在於，日本法案仍待參議院批准，並包含與加密投資待遇掛鈎的潛在稅改安排。 【傳導路徑】若完成重新分類，影響或透過合規要求與產品供應渠道擴散。交易所及發行方在推出新產品前或需加強披露與內控要求。若參議院通過，國內平台或將優先投入合規系統建設及受監管產品規劃；若審批受阻，市場影響或仍以預期層面為主。 【機會與風險】 機會：若參議院通過，受監管產品開發可視為日本相關加密敞口的潛在入場訊號。當20%稅率路徑更清晰後，投資者可重新評估本土需求是否改善。 風險：若批准延後或實施條款收窄，降低對日本監管利好預期的單一押注有助控制下行。若交易所合規成本上升，待平台合規準備成熟後再部署可降低執行風險。