美國監管機構擬在《GENIUS》框架下收緊穩定幣實名核驗要求

要點：美國存款保險公司（FDIC）、聯邦儲備局（Federal Reserve）、貨幣監理署（OCC）、全國信用合作社管理局（NCUA）及金融犯罪執法網絡（FinCEN）提出新規草案，要求穩定幣發行人按《GENIUS》進行用戶身份核驗。草案預計於周一正式刊登於《聯邦公報》（US Federal Register）後啟動為期60日的公眾諮詢期。 監管機構表示，規則重點針對穩定幣服務提供者的反洗錢（AML）及反恐融資（CFT）合規要求。按《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）的最低標準，金融機構須核實任何擬開立賬戶人士身份、保存身份記錄，並檢查該人士是否為疑似恐怖分子或隸屬恐怖組織。 生效時間方面，《GENIUS》預計在簽署後18個月生效，或在聯邦當局完成實施細則定稿後120日生效（以較早者為準）。 影響解讀：具約束力的實名規則或推高合規成本，並可能收窄穩定幣發行人吸納新用戶的方式。 市場情緒：中性，受監管消息主導。理由：監管機構擬引入類銀行式身份核驗，市場更可能將其視為合規流程推進，而非直接改變需求端的利好或利淡。 類似案例：FinCEN曾於2020年提出對「非託管錢包」（unhosted wallet）的申報及身份核驗要求，其後因外界關注合規負擔而延長諮詢期（FinCEN）。不同之處在於，今次提案屬《GENIUS》對穩定幣發行人的落地安排，而非獨立的錢包轉賬規則。 連鎖反應：更高的身份核驗義務或促使穩定幣發行人建立更接近銀行的合規體系，未能通過核查的用戶可能面臨使用門檻上升。若《聯邦公報》刊登即啟動諮詢期，且最終規則維持《銀行保密法》取向，穩定幣服務提供者或會收緊開戶及上線標準。若監管在吸納意見後收窄適用範圍，市場影響或主要反映在發行人的合規預算之內。 機會與風險： 機會：若最終規則保留清晰一致的身份標準，合規確定性提升或有助推動受監管穩定幣的採用。隨諮詢期內發行人回應逐步公開，市場焦點將轉向各家合規準備度。 風險：若最終規則對發行人全面套用《銀行保密法》式核查，收縮對合規薄弱穩定幣平台的曝險可降低營運風險。若《CLARITY》仍然延宕，穩定幣規則或將快於更廣泛的加密市場結構框架推進。