Twenty One 二季度淨虧損4.135億美元　逾97%源自比特幣持倉估值變動

Twenty One Capital 公布第二季淨虧損 4.135 億美元，幾乎完全由其持有的 43,514 枚 BTC 按市值計價下跌所致，突顯當估值低於其所持 BTC 的內在價值（mNAV 約 0.7 倍）時，上市比特幣金庫型公司的盈利波動性。管理層轉向發展營運業務及潛在的比特幣借貸，旨在降低對 BTC 升值的依賴，並凸顯市場正更廣泛地對純金庫模式相對於直接持有 BTC 或現貨 ETF 曝險進行重新定價。