Circle獲OCC批出全國信託牌照　為USDC引入聯邦監管託管層

Circle表示，已取得美國貨幣監理署（OCC）最終批准，可成立全國信託銀行並以Circle National Trust名義營運。公司在7月10日公告指出，法律實體名稱將維持為First National Digital Currency Bank, N.A. 根據OCC的最終授權，Circle National Trust將直接受聯邦監管，監管層級與全國性銀行及其他全國信託銀行一致。Circle強調，該信託銀行並非傳統商業銀行牌照，不會吸收存款或向消費者發放貸款。初期業務將為Circle及其關聯公司提供受託的數碼資產託管服務；未來或按已獲批的業務計劃，向有限度的機構客戶開放，包括其他銀行、金融機構及受監管的衍生品公司。 關於USDC儲備資產的潛在安排，Circle稱該牌照可支持日後管理支撐USD Coin（USDC）的儲備，但目前未就把儲備管理轉移至信託銀行作出時間表或承諾。公司指出，USDC現時仍透過既有受監管實體及現行儲備安排運作。若日後由信託銀行管理儲備，將為USDC增設一層由聯邦監管的託管架構，並可能令維持USDC與1美元掛鈎的資產（現金及短期美國政府證券）接受更直接監督。行政總裁Jeremy Allaire形容，今次批准是把區塊鏈系統納入美國金融體系的「關鍵一步」，聯邦監管有助釐清與公有區塊鏈互動的機構之管治要求。 Circle亦提醒，該全國信託牌照使其基建更貼近傳統信託銀行的受託標準——以保管客戶資產為主，一般不提供完整商業銀行服務。牌照不會令USDC變成銀行存款，亦不會向代幣持有人提供聯邦存款保險（FDIC）。此外，Circle National Trust的長期產品藍圖不會即時全面落地，新服務仍需額外監管批准、內部控制及營運準備到位。 在申請進度方面，Circle於2025年6月30日提交原始申請，並需先完成OCC的開業前條件，方獲最終授權。OCC早在2025年12月已向Circle及多家數碼資產公司批出有條件的全國信託牌照批准，名單包括Ripple、Paxos、BitGo及Fidelity Digital Assets。 政策層面上，Circle的獲批發生於GENIUS Act通過之後。該法為支付型穩定幣建立聯邦框架，對獲授權發行人訂下儲備、披露及合規規則。Circle表示，隨着USDC在支付、結算及受監管資金流中的採用擴大，信託牌照將支持其在支付、資本市場及結算領域的應用。 不過，向加密相關企業批出全國性牌照亦引來傳統銀行業界反彈。Bank Policy Institute已表示不排除採取法律行動，認為加密信託銀行可能提供類銀行產品，但未承受全方位放貸機構所需遵循的同等規則。其他銀行組織亦對金融穩定、消費者保障，以及全國信託牌照的法律適用範圍提出關注。 Circle同時強調其更廣泛的合規版圖，稱已在歐盟、新加坡、百慕達、加拿大、英國及阿布扎比取得相關監管批准；公司亦是2015年首批獲紐約BitLicense的機構之一，並指其為較早與歐盟《加密資產市場規例》（Markets in CryptoAssets）框架對齊的主要穩定幣發行商。 市場後續焦點包括：Circle會否把USDC儲備管理轉移至Circle National Trust及其時間表；信託銀行何時向外部機構客戶開放託管；針對OCC牌照政策的法律挑戰或監管反彈是否出現；以及Circle National Trust新產品推出與所需監管核准的節奏。 總結而言，OCC的最終批出令Circle取得受聯邦直接監督的信託牌照，強化其託管資質，亦可能重塑USDC基建部分環節；至於儲備管理去向、產品範圍及行業反彈等關鍵問題，仍有待釐清。