通脹憂慮未消　聯儲局維持利率於3.5%至3.75%區間不變

聯邦儲備局再度按兵不動。聯邦公開市場委員會（FOMC）在7月28日至29日會議後宣布，聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%不變，連續第五次會議未有調整。 目前通脹率約4.1%，仍明顯高於2%目標；油價上升加劇成本壓力。主席Kevin Warsh近月多次強調價格穩定的重要性，措辭取態更趨強硬。市場定價顯示，投資者現時估計2026年9月加息的機會約80%。 聯儲局聲明於美東時間7月29日下午2時按時公布。Warsh近月刻意淡化前瞻指引，旨在保留政策彈性；在通脹高企的環境下，決策層不願被過往承諾綁死。6月17日的FOMC會議已反映內部取態分歧：雖然一致表決維持利率，但會議紀錄顯示，部分委員傾向較早收緊政策，亦有成員主張保持耐性、觀察數據。 油價被視為推升通脹的主要因素之一，透過運輸成本、製造投入，最終傳導至消費物價。連續五次暫停為聯儲局爭取觀望時間，但若物價壓力未見緩和，政策轉向的時間窗口可能收窄。 對加密貨幣及其他風險資產而言，市場焦點落在未來數據走勢。聯儲局公布前，比特幣徘徊於約64,300至64,400美元，山寨幣表現分化，反映市場已在消化不確定性。若9月前通脹數據出現降溫跡象，加息機率或回落，風險資產可望獲喘息空間；若通脹持續偏高甚至再加速，市場對加息的押注可能進一步升溫。 在Warsh縮減前瞻指引的框架下，交易員更應留意聲明措辭對通脹風險與勞動市場的描述是否有變，而非只聚焦是次利率決定本身；每一個用字都可能成為政策訊號。