多重利淡夾擊，全球半導體股走弱；中國浸沒式DUV光刻進展成焦點

ChainThink 指出，7月28日全球半導體相關交易普遍受壓，美股半導體板塊領跌。NVIDIA 收市跌約5%，費城半導體指數下挫2.23%。 亞洲時段，南韓、日本及香港的AI硬件資產延續跌勢。南韓KOSPI 指數盤中跌幅一度超過10%，兩度觸發熔斷機制；SK海力士及三星電子急挫，追蹤兩者的2倍槓桿做多ETF 跌幅均超過20%。 拋售壓力來自多個因素疊加。《The Information》報道，獲中國國資支持的企業已開始量產自研浸沒式DUV光刻設備，計劃2026年產出約5台，並於2027年擴大至約20台。消息牽動供應鏈情緒，ASML 週一跌5.80%；SanDisk 重挫11.02%，Western Digital 跌4.21%。 同時，中國記憶體產業加速自給的關注度升溫。長鑫存儲（ChangXin Memory Technologies）首日上市股價飆升466%，市場目光再度聚焦中國記憶體國產化進程。 另一邊廂，市場對 NVIDIA 參與AI基建合作的信用風險憂慮升溫。彭博引述消息指，NVIDIA 據報正討論提供最多2,500億美元擔保，協助 OpenAI 從美國數據中心項目租用算力；公司亦披露其與 SK Group 的合作規模超過5,000億美元。ICE Data Services 數據顯示，NVIDIA 5年期CDS 一度上升約14個基點，年化最高升至約82個基點，為合約活躍交易以來最大單日盤中升幅。 模型層面方面，Moonshot 的 Kimi K3 於7月27日開放模型權重，引發市場重新評估低成本、高性能開源模型對AI資本開支效率的影響。 本週聯儲局及日本央行將公布利率決議，市場對政策立場轉趨鷹派的憂慮升溫，進一步加大估值偏高的科技股及半導體股下行壓力。