Kalshi 擬申請 CFTC 批准推出黃金永續期貨　加密永續合約成交量累計達 161 億美元

受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的預測市場平台 Kalshi 正由加密資產延伸至傳統商品範疇。市場消息指，Kalshi 已就推出黃金、金屬、外匯及能源等產品的永續期貨合約，與 CFTC 展開深入磋商。 一旦獲批，將代表 Kalshi 在 2026 年 5 月 29 日推出僅限加密資產的永續期貨後，進一步大幅擴展產品線。平台數據顯示，自 5 月底上線至 2026 年 7 月 9 日，永續期貨累計成交量已達 161 億美元；其中約 55 億美元在推出後首兩周錄得。 永續期貨屬無到期日合約，交易者可長期持有槓桿倉位，並透過資金費率機制令合約價格與標的資產保持貼近。目前 Kalshi 提供 11 份永續期貨合約，全部集中於加密資產。 Kalshi 首席風險官 Udesh Jha 表示，黃金屬零售投資者較易理解及接受的資產，與平台整體市場策略相當契合；他並指，無論零售或機構參與者均出現強烈需求訊號。 值得留意的是，若永續期貨擴展至更多資產類別，交易時間或更接近傳統市場時段，而非加密永續合約現時的 24 小時、全年無休模式。 同時，CME Group 已就 CFTC 對 Kalshi 產品的批准提出訴訟挑戰。若 CME 勝訴，Kalshi 的擴張計劃或面臨放緩甚至受阻。案件結果亦被視為監管風向標，將反映 CFTC 是否把永續期貨視為可被規管、具正當性的產品類別。 對零售交易者而言，若 Kalshi 的黃金永續期貨獲批，將可透過受美國監管的平台，以槓桿及無到期形式部署黃金倉位。相比之下，CME 的傳統黃金期貨一般需要較高資金門檻，並涉及展期成本；而如 GLD 等黃金 ETF 則不提供槓桿。 目前批准時間表仍未明朗，加上 CME 訴訟帶來不確定性。Kalshi 自推出以來已錄得 161 億美元成交量，下一步關鍵在於 CFTC 是否認同永續期貨應納入商品市場的產品框架。