賣得多、賺得少：汽車銷量上升為何未能推高車企利潤
AI 市場總結
印度汽車製造商正報告強勁的銷量，但由於投入成本通脹擠壓利潤率，盈利轉弱。Maruti Suzuki's 的 EBITDA 利潤率大幅下滑，而 Tata Motors' 的 PV 利潤率仍然偏低，凸顯其定價能力有限。隨著銅價上升約 20% 及鋁價上升約 15%，加上物流成本上升，該消息強化了工業金屬在需求帶動下的緊張局面，同時在短期內對汽車板塊的盈利能力構成壓力。
影響等級
● 中
主要受影響標的
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印度車企銷情持續向好，盈利表現卻普遍轉弱。馬魯蒂鈴木（Maruti Suzuki）季度銷量創新高，但淨利潤按年下跌10.8%，EBITDA 利潤率由12.6%收窄至8.6%。塔塔汽車（Tata Motors）乘用車業務收入按年增長64.8%，利潤率僅4.3%。
成本端壓力亦在加劇：銅價累升約20%、鋁價上升約15%，加上物流成本走高，持續擠壓車廠利潤空間。
