SEC將加密資產託管規則修訂案送交白宮審批　釋放放寬監管訊號

美國證券交易委員會（SEC）周二已把加密資產託管規則的修訂方案提交白宮審批，文件內容仍屬保密，但申報資料的標籤已透露政策走向。名為"Amendments to the Custody Rules"的提案於8月25日送抵管理及預算辦公室（OMB），將界定投資顧問可如何代客持有加密資產。 OMB紀錄顯示，該申報同時被標示為"economically significant"，意味預計每年帶來至少1億美元的經濟影響；更受關注的是，它在行政命令14192下被歸入"deregulatory"（去監管）類別。美國總統Donald Trump於2025年1月簽署該命令，要求各聯邦機構每新增一項新規，需撤銷十項既有規則。換言之，即使外界未見條文，官方紀錄已反映SEC傾向放寬而非收緊加密託管責任。 議程摘要亦披露兩點：文件直接點名"crypto assets"，並以10月提出正式方案為目標，屆時將啟動公開諮詢期。 現行規定要求投資顧問把客戶資產存放於合資格託管機構，一般為銀行或券商，但相關機構多不願涉足加密資產，令顧問幾乎沒有合規渠道持有。前主席Gary Gensler在任時反向推進收緊監管，其2023年的"Safeguarding Rule"擬擴大託管義務，執法人員亦就託管問題調查投資顧問；SEC已於2025年6月撤回該方案。 此後，多個市場參與者影響重寫方向。創投公司Andreessen Horowitz曾促請SEC更新加密託管規則；2025年12月，Delphi Ventures與Multicoin Capital的律師向SEC提交託管框架，建議容許採用多重簽名及多方運算（MPC）錢包。上述技術把私鑰控制分散至多方，任何單一方均無法獨自轉移資產。 值得留意的是，託管文件提交OMB的一周前，SEC才提出"Regulation Crypto Assets"，為代幣融資建立規範。兩項提案分別涵蓋市場兩端：一項規管項目方如何籌資，另一項規管機構如何持有資產。SEC主席Paul Atkins於8月18日聲明指出，在委員會持續為加密市場提供清晰度、國會亦推動建立長期監管框架之際，"Regulation Crypto Assets"旨在於聯邦證券法下提供清晰的融資路徑。 國會立法則仍陷僵局。眾議院已於2025年7月通過"Clarity Act 294134"，擬把加密監管權限在SEC與美國商品期貨交易委員會（CFTC）之間分配；法案其後停留在參議院，並可能於9月15日前後面臨60票門檻考驗，通過機會仍不明朗。SEC似乎不打算等待表決結果。 市場接下來將關注兩個訊號：OMB審查扣留該規則的時間長短，以及在條文仍封存期間，哪些機構會提出會面要求。