長鑫存儲攻城掠地　美國大型晶片股集體遭拋售

美光科技（Micron Technology）股價在7月15日急挫約8%，市場報約903.50美元。投資者開始重新評估一個更現實的局面：中國記憶體晶片產業不再只是話題，而是實質競爭對手。引爆點來自長鑫存儲（ChangXin Memory Technologies，CXMT）。在西方半導體股忙於消化AI帶動的亮麗業績之際，CXMT正悄然蠶食全球DRAM市場。 拋售並非只針對美光。AMD及英特爾（Intel）同日均跌約6%，Marvell下挫約7%；iShares Semiconductor ETF（SOXX）回落4%。 數據顯示，CXMT於2026年第一季（Q1 2026）已取得全球DRAM市場約8%的份額，較一年前約3%大幅上升。換言之，一家中國企業在不足12個月內，於最具戰略意義的晶片市場之一幾乎把市佔率增加至接近三倍。 市場亦傳出蘋果（Apple）正在測試由CXMT生產、用於中國市場裝置的晶片，消息進一步加劇憂慮。7月27日，CXMT在上海科創板（STAR Market）掛牌，集資約86億至98億美元。首日股價飆升466%，市值一度介乎4,870億至5,400億美元，短暫成為中國市值最高的上市公司。 值得注意的是，美光基本面與股價走勢呈現反差。公司剛公布「半導體史上最強之一」的季度成績：2026財年第三季（FQ3 2026）收入達414.6億美元，按年大增346%；對第四季（FQ4）的指引約為500億美元。部分分析師認為，CXMT帶來的競爭壓力短期內或被市場放大；今次急跌更像是在美光業績推動股價累積大幅升幅後的獲利回吐，而CXMT則成為方便的敘事理由。 這波動向的意義不止於晶片股。美國的晶片出口管制本意是令中國在先進半導體上落後一代，但CXMT在DRAM的快速擴張——即使並非AI加速器所需的高頻寬記憶體（HBM）最前沿——反映圍堵策略存在邊界。若CXMT產能持續提升，引發DRAM供應過剩與價格下行，將改變所有AI基建相關公司的成本結構與獲利模型。 此外，CXMT的IPO規模有望成為2026年最大之一，近100億美元的新資金等同為中國半導體版圖注入強心針，意味更多晶圓廠投資、更高研發投入，以及更具進取性的定價策略。 投資者可聚焦兩個觀察點：其一，蘋果對CXMT晶片的測試會否由中國市場裝置擴展至其他地區；其二，CXMT上市後資金投放會否加速切入更高性能的記憶體產品線。