白宮在道德條款讓步，《Clarity Act》或趕及8月休會前闖關

多名業內消息人士透露，特朗普政府已同意在《Clarity Act》（《數碼資產市場結構法》）加入道德條文，相關文字已提交予多名共和黨參議員。條文細節尚未完全公開，但市場普遍解讀為法案更新文本（預料數日內公布）及其後參議院表決鋪路。 過去一年，《Clarity Act》談判步伐緩慢。穩定幣收益安排及 DeFi 監管邊界等分歧，已隨協商逐步收窄；目前最關鍵的爭議點，集中於如何處理美國政府官員與加密行業之間可能出現的利益衝突。白宮就道德條款釋出妥協訊號後，外界認為阻礙法案推進的最後一道主要障礙有望拆解。 同日亦傳出另一利好消息：白宮數碼資產顧問委員會（White House Digital Assets Advisory Council）負責推動該法案的執行董事 Patrick Witt 確認將繼續留任，協助法案進入最後衝刺。此前曾有報道指 Witt 或因美國陸軍國民警衛隊訓練安排，在參議院關鍵階段前離任，引發業界對法案動能的憂慮。Witt 最新表示訓練已延後，將繼續參與推進工作。 對整個加密貨幣行業而言，這次進展意味著近一年來圍繞監管方向的拉鋸，可能正步入最關鍵的轉捩點。 《Clarity Act》是甚麼（熟悉者可略過） 《Clarity Act》全名為《2025 年數碼資產市場清晰法》（Digital Asset Market Clarity Act of 2025），是特朗普政府推動美國成為「全球加密樞紐」的核心立法之一，目標是為美國數碼資產市場建立統一的聯邦監管框架，終結多年來的監管模糊地帶，釐清不同數碼資產的法律屬性，並重新劃分美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的監管分工。 法案擬建立數碼資產分類制度，將資產劃分為：數碼商品（digital commodities）、投資合約資產（investment contract assets）及合規支付穩定幣（permitted payment stablecoins）。具區塊鏈網絡功能的數碼商品，主要由 CFTC 監管；涉及融資發行的投資合約資產，繼續由 SEC 監管；穩定幣發行人則主要受銀行監管機構規管。 其政策意義在於終結 SEC 與 CFTC 多年來對數碼資產監管權的爭議，為行業提供更清晰的合規路徑。過去在前 SEC 主席 Gary Gensler 任內，SEC 常以 Howey 測試將大量數碼資產界定為證券，並透過執法行動擴張監管範圍；CFTC 則主張部分高度去中心化資產更接近商品，應歸其管轄。邊界不清令美國加密企業、交易所與開發者長期處於不確定狀態。 若《Clarity Act》最終通過，美國加密行業將迎來首個涵蓋市場結構的較完整監管框架。短期或可憑政策預期改善提振投資情緒；長遠更關鍵的是降低監管不確定性，為傳統金融機構與長線資本進入數碼資產領域提供制度基礎。 最後分歧：道德爭議 《Clarity Act》能走到今天並不容易。去年 7 月 17 日，法案在美國眾議院以 294 票對 134 票通過，支持度遠高於簡單多數門檻。但與同期進展順利、最終由特朗普簽署的《GENIUS Act》不同，《Clarity Act》送交參議院後，面對更複雜的政治協商。 即使共和黨在參議院仍占多數，作為影響整個數碼資產市場的重大監管立法，《Clarity Act》要在最終表決過關，仍需要一定程度的跨黨派支持。這令法案在參議院的談判，圍繞監管方向、產業利益與政治優先次序展開多方角力。 過去一年，爭議主要集中三點：穩定幣收益規則、DeFi 監管邊界、以及特朗普政府與加密產業之間的潛在利益衝突。目前前兩項分歧已隨談判降溫，其中最具爭議的穩定幣收益亦出現折衷方案："禁止僅因持有穩定幣而獲得獎勵，但允許基於實際活動的激勵。"現階段桌面上最大剩餘爭議，便是道德條款。 據了解，國會與白宮過去一年花了大量時間就道德條文談判，內容旨在限制總統、副總統、國會議員及其他聯邦官員在任內從數碼資產牟利。今早最新動向，被視為《Clarity Act》最後政治對峙出現突破。 時間更迫切 相比條文內容的拉扯，更急迫的是時間表。美國國會通常於 8 月中旬進入夏季休會，意味兩黨只剩約十多個工作日完成文本定稿，並推進至參議院審議。 在《Clarity Act》遊說過程中扮演重要角色的 Blockchain Association 行政總裁 Kristin Smith 昨日表示："現在是最關鍵時刻。"她指出，《Clarity Act》歷經漫長打磨，現版本納入更強的打擊非法金融條款、更完善的消費者保障，以及對現貨交易平台更嚴格的監管要求，已成為她所見最全面的數碼資產市場結構框架之一。 若未來數周能解決道德條款爭議，法案有機會在國會休會前取得關鍵突破；若談判再次停滯，這套籌備逾一年的加密監管框架或需等待新的政治窗口。 加密監管的歷史拐點？ 《Clarity Act》要正式落地仍差最後一步。即使白宮確認接納道德條款，最終文本發布、參議院審議節奏及跨黨協調仍存變數。不過從目前訊號看，這項歷經一年以上談判的市場結構法案正接近收官。 若能在 8 月 10 日休會前闖關成功，《Clarity Act》或成為美國乃至全球加密貨幣監管史上的重要轉捩點。近年全球加密行業最大難題之一並非缺乏市場需求，而是欠缺清晰、穩定、可預期的監管框架。各司法管轄區對數碼資產分類、交易平台責任、發行規則差異顯著，企業與資本不得不在不斷變動的監管環境中尋找增長路徑。 《Clarity Act》的核心價值，在於嘗試以立法建立更清晰的數碼資產監管框架，一旦落實，亦可能成為全球市場的重要參考模型。對交易所而言，註冊與營運路徑更明確；對開發者而言，創新環境更可預測；對傳統金融機構而言，進入數碼資產市場的合規基礎更清晰。這不僅是美國監管體系的升級，也象徵全球數碼資產市場將逐步由早期探索期走向更成熟、制度化的階段。 延伸閱讀：Clarity Act 倒數：距離休會僅剩 25 天——若未能在 8 月前通過，加密市場會發生甚麼？